海通证券-医药与健康护理行业月报：医药板块底部震荡，关注向上边际催化-221007

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　　投资要点：
　　9月上证综指下跌5.6%，SW医药生物指数下跌6.8%，涨跌幅在28个申万一级行业中排名第11名。生物医药板块跑输大盘，其中表现相对最好的细分板块是医疗器械（-3.8%）、中药（-6.2%）、医药商业（-6.4%）。个股涨幅前三为澳华内镜（+33.20%）、海泰新光（+25.25%）、开立医疗（+21.73%）；个股跌幅前三为兰卫医学（-30.89%）、美迪西（-30.48%）、昭衍新药（-27.49%）（剔除上市1个月内个股、ST个股）。截至2022年9月底，医药板块PE（TTM）为22.83倍（剔除负值），相对于全部A股的溢价率75.40%。
　　海通医药9月组合跑赢医药指数4.1pct。2022年9月组合：迈瑞医疗、鱼跃医疗、同仁堂、智飞生物、泰格医药、爱尔眼科，老百姓，康华生物、新华医疗（排名不分先后）。海通医药9月组合平均下跌2.5%，同期全指医药下跌6.6%，组合跑赢医药指数4.1pct，其中新华医疗（+21.3%）、鱼跃医疗（+5.6%）、迈瑞医疗（+0.2%）表现较好。
　　海通医药2022年10月组合（排名不分先后）：爱尔眼科，益丰药房、泰格医药，同仁堂，新华医疗，奕瑞科技，迈瑞医疗，开立医疗，金域医学，智飞生物。
　　建议关注港股：固生堂、石药集团、药明生物、诺辉健康、海吉亚医疗、康方生物。
　　风险提示：政策推进不达预期，医保谈判降价幅度超预期，估值波动的风险，疫情继续发展带来全球经济震荡风险。