方正证券-化工新材料行业周报：泰和新材子公司北交所上市获受理，茂名石化1000吨/年POE中试开车成功-221005

《方正证券-化工新材料行业周报：泰和新材子公司北交所上市获受理，茂名石化1000吨/年POE中试开车成功-221005（43页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《方正证券-化工新材料行业周报：泰和新材子公司北交所上市获受理，茂名石化1000吨/年POE中试开车成功-221005（43页）.pdf（43页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　一、化工新材料行业近期投资观点
　　电解液需求旺盛，拉动溶剂碳酸酯量价齐升。碳酸酯类产品具有高电介质常数、较高的电化学稳定性、低粘度与优良的溶解性能等特性，是锂离子电池电解液主要溶剂。根据百川盈孚，截至7月7日，碳酸二甲酯市场均价为7500元/吨，周环比上涨7.14%，处于2017年以来的40.3%分位，相比4月23日价格低点4530元/吨已累计上涨65.6%。今年4月碳酸二甲酯价格走弱主要由上海地区的疫情影响整车企业大范围停工导致电解液需求走弱，碳酸酯产品库存高企，根据百川大数据，碳酸二甲酯库存4月22日到达历史高点12630吨，由于产品储存条件严苛，厂家压力较大让利出货致使碳酸酯产品价格大幅下滑。
　　本轮价格上行主要由于厂商集中检修和新能源车产销旺盛拉动，溶剂碳酸酯供需偏紧。供应方面，据百川盈孚统计，以碳酸二甲酯为例，7月首周行业集中检修，浙石化装置调试重启，但负荷有限，重庆东能、湖北三宁、海科新源、中科惠安装置延续停车，中盐红四方和浙铁大风装置停车，停车生产线总产能达43万吨，行业周度开工率54.77%，环比下降4.04pct。需求方面，车购税减半政策拉动下汽车产销回暖，6月新能源车零售销量达53.1万辆，同比增长130.5%。各地物流和供应链持续改善、产业复产复市，复苏的需求沿产业链快速传导，7月首周锂电池电解液企业开工率66.15%，环比上升0.24pct，大部分企业的装置维持较高负荷生产，行业开工率呈现持续上升趋势，对碳酸酯类产品采购需求增加。库存方面，截至7月7日，碳酸二甲酯工厂库存为4350吨，处于2017年以来的47.6%分位。下游需求复苏下厂家库存快速消耗，当前行业库存水平已经与疫情前基本持平。成本方面，7月首周碳酸二甲酯原料环氧丙烷价格下跌2.08%，碳酸酯利润水平走阔，行业景气度有望持续上行。建议关注石大胜华、天赐材料、新宙邦、华鲁恒升。
　　二、本周重点公司更新
　　1、金石资源：10月1日，公司控股股东金石实业将所持有500万股无限售条件流通股股票质押给招商银行股份有限公司杭州分行。
　　2、永和股份:9月27日，公司控股股东的一致行动人梅山冰龙持有公司股份1981.6万股，占公司总股本的7.35%。本次部分股权质押后，梅山冰龙累计质押386万股，占其持有公司股份数量的19.48%，占公司总股本的1.43%。
　　3、天赐材料:9月30日发布关于募投项目进展公告，公告显示:年产6万吨液体六氟磷酸锂装置及年产15万吨电解液母液配制装置已于2021年11月开始试生产，目前处于稳定生产状态中；年产40万吨硫磺制酸项目已完成了生产设备的安装及调试并取得试生产许可批复，并于近日进入试生产阶段，目前项目已处于稳定生产状态；年产5万吨氟化氢、年产2.5万吨电子级氢氟酸（折百）新建项目子项年产5万吨氟化氢装置目前已处于稳定生产状态；年产10万吨锂电池电解液项目于近日取得了试生产许可批复，并进入试生产阶段，目前已实现连续多批次合格产品的生产，项目产能爬坡中；年产18.5万吨日用化工新材料项目建设内容中的温和表面活性剂产线已基本完成设备安装，目前处于试生产前的试压、吹扫、清洗等准备工作。
　　4、石大胜华:9月28日发布关于签订投资合作框架协议的进展公告，公告显示，胜华新材料集团股份有限公司于2022年9月20日与四川中氟泰华新材料科技有限公司签订了《投资合作框架协议》，胜华新材、中氟泰华拟在四川省乐山市成立六氟磷酸锂项目公司，锂盐项目公司由中氟泰华控股。
　　5、集泰股份：9月29日，控股股东安泰化学质押公司股10,520,000股，占其所持股份比例的7.05%，占公司总股本比例2.82%。
　　6、合盛硅业：9月22日，控股股东解除部分股份质押，本次解除质押后，合盛集团累计质押股份为182,975,100股，占其所持股份比例的33.47%，占公司总股本比例的17.03%，罗燚女士、罗烨栋先生累计质押股份为0股。
　　7、神马股份：9月27日，神马股份拟以现金方式对河南平煤神马尼龙材料（遂平）有限公司增资17,326万元，有效扩大公司行业影响力，助力尼龙材料行业发展。
　　8、泰和新材：9月26日，公司公告子公司烟台民士达特种纸业股份有限公司向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市申请获受理。
　　9、茂名石化：9月22日，1000吨/年POE（聚烯烃弹性体）中试装置在茂名石化一次开车成功，顺利打通全流程，产出合格产品，实现连续稳定运行。该装置采用中国石化自主开发的烯烃溶液聚合技术。
　　三、本周重点行业更新
　　1、新材料细分行业更新
　　PVDF：根据百川盈孚，本周锂电池级PVDF最新报价35万元/吨，环比持平。供给端，企业开工较为正常，新增产能当前主要问题依旧在于产能爬坡过程。需求端，采购需求持续减弱，动力电池级PVDF保持需求，电池企业8月份采购需求跟进增强。成本端，成本端支撑维稳运行，自有配套企业暂无短缺，但也无外卖量。短期看，下游锂电行业需求增加，市场价格竞争激烈，预计国内市场行情仍有下滑预期。
　　氢氟酸：根据百川盈孚，本周氢氟酸最新报价9.65万元/吨，环比持平。供给端，国内无水氟化氢产能284万吨，河南，宁夏地区部分装置检修，内蒙个别装置停车，江西，福建地区装置多开工平稳。需求端，近期外贸需求利好延续，出口份额不减，但对无水氟化氢提振力度有限，按需采购为主。运输端，交通运输方面尚可，除个别区域外可凭48小时核算检测下高速。短期看，无水氟化氢多执行月度订单为主，短期内价格暂稳。
　　三氯氢硅，根据百川盈孚，截至9月29日，三氯氢硅价格为1.34万元/吨，周环比下降3.70%。供给端，整体开工率为74.97%，总产能55.6万吨；需求端，硅粉下游厂家节前屯货充足，市场成交回落，涨幅不大；考虑国庆期间高速危险品交通受限，且成本端支撑力小，预计下周多晶硅价格维持高位。
　　金属硅，根据百川盈孚，截至9月29日，金属硅价格为2.16万元/吨，周环比上涨4.9%。供给端，目前国内金属硅开工炉数达到366台，较上周有所增加，整体开炉率在53.20%，受云南限电政策落地，金属硅价格大涨，成本支撑力强，硅厂出货期望较大；需求端，节前采购热度过去，预计短期内金属硅价格整理运行，节后价格将回落到合理区间。
　　有机硅，根据百川盈孚，截至9月29日，有机硅DMC价格1.85万元/吨，周环比下跌4.6%。供给端，本周有机硅产量达到38300吨，环比上涨2.13%，行业开工率在81.0%，受云南地区限电限产政策影响，供应骤降，金属硅价格支撑力强；需求端，下游有机硅行情不佳，节后市场观望情绪明显，有待需求进一步释放，预计后期有机硅价格维稳。
　　PA66，根据中塑在线数据，截至9月29日，PA66价格2.35万元/吨，周环比上涨2.2%。供给端，己二胺货源紧张，成本支撑面强势，且聚合厂开工地位运行，零售商库存压力较小；需求端，终端企业刚需拿货，目前处于需求旺季，下游工厂需求有待释放，市场成交量不大，观望情绪显著；考虑十一假期过后部分工厂重启，供应量增加，预计节后PA66偏强运行。
　　PA6，根据中塑在线数据，截至9月29日，PA6价格为1.3万元/吨，周环比下跌1.51%。供给端，本周国内PA6切片产量预计8.03万吨，周环比上涨3.1%，开工率71.05%，受国际原油波动影响，己内酰胺市场表现较弱，成本端支撑有限，受某大厂聚合装置10月初停车检修，供应下滑；需求端，下游市场需求有待释放，临近十一假期聚合厂商多折价出货，市场成交热情不高；考虑市场整体预期偏弱，节后归来PA6切片价格上涨有限，偏弱整理。
　　己内酰胺，根据Wind数据，截至9月29日，己内酰胺价格1.7万元/吨，周环比下跌2.1%。供给端，本周产量7.17万吨左右，开工率68.73%，市场开工略有下降，河北某大厂己内酰胺新装置投产增加，但周内某福建大厂短停，山西某厂装置停车检修，供应降低；需求端，下游市场对高价切片需求一般，受十一假期聚合工厂预售阶段降价出货情况，厂家仍按需采买，市场需求有待提升；考虑成本端缺乏支撑，预计己内酰胺价格维持低位。
　　粘胶短纤，根据Wind数据，截至9月29日，本周国内粘胶短纤周均价为1.38万元/吨，周环比上涨1.8%。供给端，本周国内产量达到6.2万吨，周环比上涨5.08%，整体开工率在62%左右，内库尔勒地区装置重启，部分地区装置停机，工厂按需生产，价格低位运行，利润亏损较大；需求端，目前处于纺织服装传统旺季，考虑气候因素下游需求或有改善；预计下周粘胶短纤市场价格维持低位稳定，增幅不大。
　　2、下游行业更新
　　手机，本周WIND手机产业指数周环比下跌0.2%，同比去年下跌15.2%。根据CINNOResearch数据，8月大陆智能手机出货量2044万部，月环比上涨6.9%，同比去年下跌11.4%。8月终端市场有所提升，但手机产业指数仍处于历史低位。
　　显示面板，本周显示面板指数（长江）周环比下跌3.7%，同比去年下跌34.2%。8月液晶显示器面板出货量2120万片，月环比上涨7.6%，同比去年上涨7.1%。8月液晶显示器面板价格43.3美元/片，月环比下跌2.3%，行业景气度承压。
　　集成电路，本周WIND集成电路指数周环比持平，同比去年下跌14.8%。
　　显示材料，本周显示材料指数（长江）周环比下降4.3%，同比去年下跌14.1%，显示材料市场需求有所下滑。
　　膜材料，本周SW膜材料指数周环比下跌6.1%，同比去年下跌26.8%。本周WIND光伏指数周环比下跌2.8%，同比去年上涨0.5%。伴随需求增加，相关环节产能仍偏紧，光伏指数处于历史高位。
　　新能源车，根据乘联会，8月新能源车销量53.1万辆（同比+112.2%），销量保持强劲增长。此外，乘用车9月第四周度零售46.5万辆，环比8月同期增长27%。车购税减半政策的效果在政策启动前期的6月较突出，随后进入平稳的政策实施中期，政策拉动消费的效果环比初期减弱。9月车市零售增长有较好的环境基础。8月31日国常会再提“促进汽车等大宗消费”之后，各省纷纷延续补贴，对车市有持续托举作用。成都车展虽然展期时间短，但发布的新车仍将拉动新一轮消费，带来一定增量。“金九银十”已经到来，传统消费旺季，地方政策配合旺季密集出台，生效数量远强于过去两年同期。汽车作为出行代步，城郊休闲需求显著提升，国庆前换购升级更强动力的燃油车，对拉动燃油车消费有一定促进作用。
　　四、风险提示：疫情反复风险、竞争加剧风险、价格下跌风险。