国泰君安-北交所周报（2022年9月第5周）：北交所指数下跌，天纺标、夜光明即将申购-221003

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　　本报告导读：
　　9月第5周，北交所50指数延续下跌态势，发行节奏相对较快，天纺标、夜光明即将开启申购。
　　摘要：
　　9月第5周北交所50指数呈下跌态势，表现弱于沪深主要指数。9月第5周，市场各主要指数均呈下跌，北交所50指数跌幅为5.65%，与沪深主要指数相比表现较弱。三板成指/三板做市/创新成指分别变化0.15%/-1.10%/-0.42%，与北交所50指数的下跌5.65%相比，新三板各主要指数表现更优。
　　北交所各行业普遍下跌，股票上涨比例为10.53%。其中，轻工制造跌幅最大，为-11.71%；公用事业行业涨幅最大，为0.45%。从行业估值来看，国防军工行业市盈率TTM中位数最高，为79.92倍，环保行业位列第二，为27.84倍，社会服务及传媒行业市盈率TTM中位数分别为10.96/13.08倍，估值相对较低。从行业结构来看，北交所114支股票的总市值为1800.11亿元，其中，电力设备、基础化工、机械设备行业市值较高，分别为635.90/358.23/214.42亿元，分别占北交所总市值的35.33%/19.90%/11.91%。从个股来看，北交所股票上涨比例为12/114，昆工科技上涨12.75%涨幅最大。
　　北交所新增3只上市股票，发行节奏有所提速。9月第5周，新增3只上市股票，为硅烷科技，2022年以来共35只股票上市。更新状态中，北交所已受理企业10家，已问询企业23家，包括睿恒数控、康普化学等，以制造业企业为主，通过企业6家，提交注册企业1家，注册企业4家，中止企业14家。
　　9月第5周天纺标、夜光明2家公司即将开始申购。天纺标是一家集检验检测及相关技术服务为一体的综合性第三方检验检测服务集团，业务范围涵盖消费品、医疗器械及工业品等行业。2021年，公司营业收入为1.56亿元，归母净利润为0.34亿元，毛利率为58.45%，净利率为23.88%，ROE为14.18。夜光明是一家专业从事反光材料及其制品研发、生产及销售的高新技术企业。公司2019-2021年营业收入复合增长率为17.15%。2021年，公司营业收入为4.01亿元，归母净利润为0.33亿元，毛利率为19.68%，净利率为8.20%，ROE为15.06。
　　风险提示：1）北交所及新三板的政策变动风险；2）疫情反复对中小企业影响可能加大。