广发证券-轻工与纺织服装行业数据周报-220930

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　　纺织服装行业周观点。首先，借鉴2020年经验，同时结合今年上半年服装家纺板块各子行业的业绩表现，看好未来板块疫后消费复苏的投资机会，建议关注时尚运动龙头、羽绒服龙头、涉及医美服务机构的相关上市公司，包括比音勒芬、报喜鸟、李宁、特步国际、安踏体育、波司登、朗姿股份。其次，伴随9月后进入一年中又一个露营旺季，建议关注露营装备龙头牧高笛。最后，从长期看，优质供应链龙头公司业绩韧性强于下游品牌客户，通过老客户渗透率提升和新客户拓展，可以在一定程度上抵御国外由于通胀和俄乌战争导致的消费者购买力下降的风险，建议关注运动鞋服上游代工龙头华利集团、申洲国际。
　　轻工制造行业周观点。轻工板块短期总体消费环境承压，看好疫后消费复苏及地产政策放宽，家居板块逐步修复。出口行业，原材料、海运费价格下行，人民币贬值利好轻工出口。造纸成本维持高位，持续关注价格拐点。建议关注行业龙头，韧劲凸显。
　　纺织服装行业行情回顾。上周，上证指数下跌1.22%，创业板综下跌2.74%，纺织服饰（SW）下跌2.43%，在31个一级行业排名21。
　　轻工制造行业行情回顾。上周，轻工制造（SW）下跌3.10%，在31个一级行业排名25。
　　纺织服装行业数据跟踪。2022年1-7月，规模以上印染企业印染布产量314.25亿米，同比下降6.83%。2022年7月，美国从中国、印度、越南、巴基斯坦、墨西哥、孟加拉进口纺织服装产品量分别增长-8.97%、-6.71%、18.68%、1.56%、-16.77%、-1.68%。2022年8月，经营范围包含“露营地”的新增企业注册量同比增长53.62%。2022年8月，美国服装及服装配饰店零售销售额同比增长3.73%。2022年7月，日本面料服装及配件商业销售额零售同比增长1.10%。
　　轻工制造行业数据跟踪。本周30大中城市商品房成交面积371.39万平方米，同比+37.0%，周环比69.2%。2022年1-8月建材家具卖场累计销售额8466.61亿元，同比+26.6%；累计出口金额2.37万亿美元，同比+13.5%。溶解浆价持平或小幅变动，废黄板纸价格周环比-1.81%，双胶纸/双铜纸价格周环比+2.41%/+1.08%。包装方面7月酒类产量略有下降，卷烟产量稳步增长。疫情影响削弱，零售消费复苏。新型烟草方面，电子烟新政策过渡期间雾芯科技业绩受影响，22Q2收入22.34亿元，同比-12.1%，净利润4.61亿元，同比-44.1%。
　　风险提示。宏观经济景气度持续下行风险、汇率波动风险、原材料价格持续上涨风险、海外产能扩张不及预期风险、库存积压风险、管理不善风险