格林大华期货-玉米生猪期货季报：原料区间运行，生猪近强远弱-220929

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　　多空逻辑：
　　玉米利多因素：俄乌冲突进一步升级，进口成本居高不下；全球玉米期末库存处于相对低位；国内产需缺口仍存，全年度供求紧平衡；四季度下游消费有望持续回暖。利空因素：全球掀起加息潮，大宗商品整体承压；新作即将迎来上量高峰，季节性卖压临近。
　　生猪利多因素：四季度消费增加支撑看涨预期；二次育肥叠加养殖端压栏增重支撑近月合约。利空因素：高层保供稳价调控预期持续；供给后移或抑制年底猪价高点；能繁母猪存栏持续回升。
　　操作建议：玉米2301合约2700-2950区间运行，在区间上下沿进行波段操作。若现货卖压显现，2301合约可在2700-2750回调做多；若价格冲高承压，2301合约可在2900-2950高位试空。生猪期货盘面维持近强远弱格局不变。2211合约属于强势合约，以回调买入为主，不建议做空；2301合约属于次强合约，可对应现货10月回调后的反弹行情，轻仓短多；也可等待反弹后的做空机会。2303属于中性合约，多看少动；2305以后的合约等待冲高做空为主。
　　风险提示：新冠疫情、猪瘟疫病、俄乌局势