联合资信-2022年上半年化工行业信用风险总结及展望-220929

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　　2022年上半年，化工行业综合景气指数有所下降，但细分行业景气度分化明显，体量较大的化工企业开启了新一轮的资本扩张计划，化工企业债务负担有所加重，但整体有息负债率依然较低。2022年上半年，化工企业净发行金额较上年同期大幅上升，投资者对于高评级债项的偏好仍然未发生明显变化，可转债的发行为信用级别相对较低的企业拓宽了融资渠道。
　　短期内，化工企业仍将面临高成本，弱需求的局面。长期来看，我国化工行业产能将从大规模扩张的模式向高质量发展的模式转变。2022年下半年，化工企业债券到期规模同比下降，到期债券的主体评级以AAA以及AA+为主，整体看，化工行业整体信用风险可控，评级展望为稳定。