海通证券-化工行业投资组合（10月份）-220929

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　　石化：关注天然气价格上涨下的投资机会
　　欧洲对俄罗斯管道气依赖度较高，未来俄罗斯对乌输气有可能完全断供。为应对采暖季，2022年6月以来欧洲天然气持续补库，目前库存储气率已达到80%，但单靠库存仍难以覆盖采暖季需求，预计冬季欧洲天然气供需形势仍严峻。氯化钾、维生素、蛋氨酸等在欧洲产能占比较高的化工品未来可能出现供给冲击，甲醇、尿素等主要采用气头工艺生产的化工品价格也将受到较大影响。建议关注：（1）天然气产业链，新奥股份、广汇能源、九丰能源、中国海油等；（2）烯烃，中国石化、荣盛石化、恒力石化；（3）甲醇、尿素，华鲁恒升；（4）环氧丙烷，滨化股份。
　　风险提示：油价大幅下跌，下游需求不及预期等。
　　基础化工：关注化工主题投资标的&优质成长股
　　经济企稳，部分产品（纯碱，赖氨酸、苏氨酸）价格企稳回升但中期仍有不确定性。
　　建议关注（1）周期标的关注攻守兼备标&具有产业价值的标的：梅花生物&阜丰集团。（2）逆周期，估值低、化工主题标的&优质成长股：联瑞新材、密尔克卫、建龙微纳、皇马科技、新洋丰、裕兴股份等。
　　风险提示：化工产品价格波动风险、宏观经济下滑风险。