国泰君安-财富研究主题：新能源车事件点评，零跑汽车将在港交所上市，计划于2025年底前推出七款新车型-220926

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　　本报告导读：
　　零跑汽车将于9月29日在港交所上市；公司在中国新能源车市场份额为2.2%，其中T03销量占比最大；公司聚焦于国内中高端新能源车市场，持续拓展产品矩阵。
　　摘要：
　　零跑汽车将在港交所上市。根据零跑汽车官网信息，公司将于9月29日正式在香港交易所上市，成为继蔚来、理想、小鹏之后第四家上市的造车新势力。
　　零跑汽车在中国新能源车市场份额为2.2%，其中T03销量占比最大。根据零跑汽车招股说明书，公司目前已推出四款纯电动车型：T03（微型车）、C11（中型SUV）、C01（中大型轿车）、S01（轿跑），覆盖了入门级（8万元以下）、中端（8-15万元）以及中高端（15-30万元）细分新能源车市场领域。根据弗若斯特沙利文数据，按2021年及2022年上半年汽车上险量数据计算，公司在中国新能源汽车市场份额为分别为1.6%和2.2%。其中T03（微型车）销量占比最大，2022年1-8月，公司累计销量为7.7万辆，T03占比为58%。
　　聚焦于国内中高端新能源车市场，持续拓展产品矩阵。根据零跑汽车招股说明书，公司将聚焦于中国中高端主流新能源车市场，拓展产品矩阵，计划未来以每年1-3款车型的速度，于2025年底前推出七款全新的纯电动车型，涵盖各种尺寸的轿车、SUV及MPV。
　　公司在电动智能汽车各关键技术领域具有较强技术实力。根据零跑汽车招股说明书，在电子电气架构方面，公司在量产的车型中应用自主开发的域集中式电子电气架构，能够集中控制自动驾驶、智能座舱等关键系统。在电驱系统方面，公司已实现电驱系统的软硬件全域自主研发。在自动驾驶领域，公司最新的Leapmotor Pilot 3.0 L2级自动驾驶系统可提供360度视觉感知及23项自动驾驶功能，例如自适应巡航、高速公路智能领航、自动泊车等。
　　风险提示：本报告结论完全基于公开的信息进行整理，对相关行业及公司的研究分析并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资建议。本报告不涉及对股票、行业的推荐。