海通国际-中国必需消费行业：HTI消费品成本指数，棕榈油再度大跌，缓解方便面成本压力-220928

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　　本周HTI跟踪的六类消费品中，多数行业成本边际下行。具体来看，本周包材部分涨跌互现，其中玻璃期货领涨，幅度达3.43%，铝材现货紧随其后，收涨2.74%，塑料现货和期货、纸浆和铝材期货有所下跌，幅度在1%至2%之间。直接原材料部分，棕榈油现货、期货大跌6.65%/4.95%，蔬菜价格跌幅为2.01%，较上周有所收窄，本周豆粕现货、大豆期货价格分别上涨2.74%和1.36%，其他原材料如白糖、鸡肉、原奶、大米涨跌幅均在1%以内。能源价格方面，布油指数延续上周跌势，现货、期货分别下跌3.17%/4.80%。
　　啤酒：截至9月27日，成本现货指数较上周提升0.05%，期货指数较上周提升0.78%。今年年初以来现货、期货指数分别累计变动8.73%/3.36%，较去年同期现货、期货指数分别累计变动20.99%/14.36%。本周啤酒成本小幅提升，主要受玻璃期货和铝材现货拉动，截至目前玻璃现货价格同比下滑46%，大麦现货价格同比上涨24%。
　　调味品：成本现货指数较上周下降0.41%，期货指数较上周提升0.11%。今年年初以来现货、期货指数分别累计变动2.78%/5.86%，较去年同期现货、期货指数分别累计变动7.28%/16.57%。本周调味品现货小幅走弱，期货成本边际走强，主要是受大豆和玻璃期现走势分化所致。
　　乳制品：成本现货指数较上周下降0.15%，期货指数较上周下降0.38%。今年年初以来现货、期货指数分别累计变动5.43%/3.79%，较去年同期现货、期货指数分别累计变动4.35%/3.9%。本周生鲜乳期现均较上周小幅上涨，但纸浆和白糖期货的下行助力乳制品期货成本受益更多。
　　方便面：成本现货指数较上周下降1.29%，期货指数较上周下降1.32%。今年年初以来现货、期货指数分别累计变动5.3%/5.08%，较去年同期现货、期货指数分别累计变动0.44%/11.4%。本周棕榈油价格已连跌四周，现货、期货分别较上月下跌21%/16%，推动方便面成本较上月下行幅度超过5%。
　　速冻食品：成本现货指数较上周下降0.39%，期货指数较上周下降0.46%。今年年初以来现货、期货指数分别累计变动3.29%/2.99%，较去年同期现货、期货指数分别累计变动2.6%/1.81%。受蔬菜和鸡肉价格走弱影响，本周速冻食品成本继续小幅回落。
　　软饮料：成本现货指数较上周下降0.33%，期货指数较上周下降0.84%。今年年初以来现货、期货指数分别累计变动7.34%/8.97%，较去年同期现货、期货指数分别累计变动1.5%/20.55%。本周塑料和白糖期现双双走跌，推动软饮料成本继续走弱，因纸浆期货小幅下跌，对软饮料的期货成本贡献更大。
　　风险提示：国内疫情反复，原材料价格持续高位，地缘冲突加剧。