海通证券-博时科创新材料ETF投资价值分析：新材料产业与“专精特新”碰撞下的投资机会-220928

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　　“十四五”期间新材料产业稳步发展。近年来，我国新材料产业蓬勃发展，产业规模不断壮大，产值年复合增长率超过了20%，保障能力不断提升，先进储能材料、光伏材料、超硬材料、新型显示材料等百余种材料产量居世界首位，为支撑制造强国建设做出了重要贡献。为贯彻落实党中央、国务院决策部署，《“十四五”原材料工业发展规划》提出要提高原材料工业供给高端化水平，其中重要内容就是培育壮大新材料产业。未来5年新材料产业的发展目标，就是要协同创新体系更加高效完善，创新能力明显提升，产业规模持续提升、占原材料工业比重明显提高；一批重点关键领域基础材料得到突破，先进基础材料高端产品质量稳定性、可靠性、适用性明显提升，部分前沿新材料品种实现量产和典型应用。
　　国家政策支持专精特新企业发展。自2021年以来，“专精特新”一词开始密集出现在政府公开文件和讲话中。目前我国培育形成以材料为特色的单项冠军企业196家、专精特新“小巨人”企业998家。我们认为，新材料产业中的新一代信息技术、新能源、高端装备制造等应用领域与“专精特新”概念契合度较高，其中涌现出了一批专精特新的优秀企业。
　　服务实体经济是金融的天职。我们认为，在国家政策大力支持新材料产业的背景下，相关金融工具和产品的推出，有助于推动产业和经济发展。新材料产业的发展也将获得各种相关金融工具的支持。
　　上证科创板新材料指数（代码000689）从科创板市场中选取50只市值较大的先进钢铁、先进有色金属、先进化工、先进无机非金属等基础材料以及关键战略材料等领域上市公司证券作为指数样本，反映科创板市场代表性新材料产业上市公司证券的整体表现。
　　我们认为，科创材料指数主要具备以下几点特征和优势。1）整体偏向中小盘风格，重点关注科创板新材料产业的成长性。2）指数行业分布较为广泛，能够较为全面地反应科创板市场新材料产业上市公司的整体表现。3）长期来看，风险调整后收益明显高于主流宽基指数。4）估值处于较低点，具备较大的上行空间。5）专精特新比重较高，能够更好地反映新材料产业小市值公司的优秀表现。6）具备较高弹性，在上涨市表现优秀。
　　科创新材料ETF（代码580010，认购代码580013）紧密跟踪上证科创板新材料指数（000689）。我们认为，该指数囊括科创板先进基础材料和关键战略材料的优质公司，长期风险调整后收益优秀。因而，该产品是投资我国新材料产业的优良工具。
　　从管理人角度来看，博时基金在被动投资领域具有深厚积累，指数产品类型丰富。此外，指数投研团队及拟任基金经理具备丰富的产品设计、投资管理经验。我们认为，这些都将为科创新材料ETF的稳定运作提供有力保障。
　　风险提示。本报告所有分析均基于公开信息，不构成任何投资建议；权益产品收益波动较大，适合具备一定风险承受能力的投资者持有。