金信期货-期市晨报：沥青短期宽幅震荡为主，甲醇谨慎偏-220928

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　　央行逆回购操作量再加码维护季末流动性，操作规模创七个月新高，银行间市场流动性明显改善，隔夜及七天期资金价格均回落，不过非银类机构因节后调休等因素扰动跨季价格仍居高不下，交易所回购利率普遍走高。央行昨日开展了1130亿元7天期和620亿元14天期逆回购操作，当日有20亿元逆回购到期，实现净投放1730亿元。
　　国务院总理李克强26日主持召开国务院常务会议，决定对部分行政事业性收费和保证金实行缓缴，帮助市场主体减负纾困；部署推进政务服务“跨省通办”扩面增效举措，激发市场活力，便利群众生活；部署抓好秋粮收获和加强农业农村基础设施建设措施，确保秋收入库，提升农业生产能力；确定对政策支持、商业化运营的个人养老金予以税收优惠，满足多样化需求。
　　对于国内资产价格来说，美联储紧缩周期对于股债的影响取决于其收紧的斜率快慢，海外仍是扰动。总体来看，股市仍持续受到经济弱复苏下盈利走弱的拖累，8月经济低位初步企稳下市场对政策稳增长预期有所弱化，叠加海外紧缩主线的扰动，权益市场压力加大。但当前股市风险初步释放，估值和情绪指标已处于底部区域，后续等待流动性改善叠加盈利预期转向的合力支撑，节后风险偏好或有望修复，不过中长期看股市难有大涨大跌行情，缺乏主线下整体仍以震荡为主。
　　而对于债市来说，当前债市支撑因素在于国内经济修复仍弱，经济仍在潜在增速之下+货币偏松格局难以改变+配置压力仍存，长端利率低位的时间或将延长。而“美联储继续紧缩+中美利差进一步拉大+CPI破3%压力+稳增长和地产政策+跨季假期扰动下资金面收敛“加大债市扰动，叠加近期第二批政策性金融工具投放完毕，预示9月信贷不弱，短期提防利率向上风险。近期重点关注9月PMI、月底票据利率情况、跨季资金面等。