银河证券-大类资产配置专题报告：如何看美债？-220927

《银河证券-大类资产配置专题报告：如何看美债？-220927（26页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《银河证券-大类资产配置专题报告：如何看美债？-220927（26页）.pdf（26页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　大类资产表现：滞胀转为衰退，金融条件收紧持续
　　市场冲击因素：能源供给冲击和金融条件收紧。
　　大类资产表现：除能源、粮食外的大宗、权益、非美货币除卢布悉数走弱。
　　看一看2022年正收益的资产？且下半年是正收益的：天然气和锌，10Y中国国债。
　　若综合汇率和利率，美元指数的抬升，美债的总体收益为正。
　　美债：市场预期波动剧烈，美债收益率曲线倒挂
　　2022年关于美联储加息，市场预期波动较大，尤其体现在短端。
　　对于长端利率的预期在6月中旬以后，2.5-3.5%区间基本稳定。但9月议息会议以后，向上突破，接近4%。
　　全球衰退特征演绎加速，收益率曲线倒挂：长债利率上行相较于短端显出乏力迹象。
　　美长债实际利率：随着美债利率上行，通胀有所缓和，美长债实际利率转正并持续上行。
　　美债利率的大幅飙升，汇率强劲，美元指数大幅走强。