爱建证券-今日视点：股指缩量震荡反弹，板块普涨面临分化-220928

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　　股指缩量震荡反弹   板块普涨面临分化
　　周二沪深股指缩量震荡走出反弹走势，股指前市平开后基本围绕前一天收盘指数震荡反复，午后医疗板块出现异动整体走强，同时消费旅游板块同步活跃，有效带动了市场人气，股指呈现逐级震荡上行走势，全天创业板指表现略强于其他几大指数。盘中板块热点除了能源金属和煤炭板块略有下跌以外，其余板块均出现了不同程度的上涨，其中医疗器械、旅游酒店和食品饮料板块表现略显活跃涨幅居前，个股涨多跌少。最终沪深两市收盘均小幅上涨，全天两市成交量0.66万亿微减17亿，多空双方争夺激烈。
　　国庆长假日益临近市场假日情节开始蔓延，周二前市成交量不足4000亿明显萎缩，午后伴随着医疗板块的崛起，以及市场对于国庆长假消费的预期，市场的做多力量有所增加，成交量快速回升，几大股指均呈现出震荡反弹的走势。俄罗斯发布部分动员令，俄乌地缘政治紧张局势进入新阶段，未来冲突或有升级不确定性增加，欧盟持续不断进一步加大对俄制裁，虽然新冠奥密克戎变异株新增有所减少，但全球多地地缘冲突不断显现，全球局势动荡部分产业链甚至出现崩溃状况，进而对资本市场产生了极大的冲击震荡加剧；美联储大幅加息75基点后美元持续走强非美货币加速贬值，年内欧美央行仍因为高通胀而具备继续大幅加息预期，欧美央行为抵御通胀大幅加息收缩流动性，全球货币紧缩周期确立，而欧美激进的加息政策势必导致未来全球经济衰退概率加大，因此投资者风险偏好趋于下降。美元指数刷新20多年新高，国际原油价格大幅波动并引发大宗原材料价格振幅加大，世界经济形势趋于严峻复杂，投资者对未来经济滞涨和高通胀担忧加剧。国家明确建设中国特色资本市场主基调，加速金融业改革有效提升资本市场战略定位，央行延续货币政策调节工具，IPO常态化发行节奏不变但产业资本减持离场意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续激发市场的做多信心，尤其南向资金有增无减不断流出，新兴市场热钱不断撤离回流美元，A股市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本以存量资金为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情。
　　从技术面分析，7月以来几大股指均受制于年线反压出现震荡回落，股指自5月开始的一轮报复性反弹走势基本宣告结束。上周股指弱势震荡回落，沪深几大指数均创下了近几个月以来新低，同时成交量也持续萎缩迭创年内地量水平，表明投资者信心尽失市场极度萎靡。周一股指延续弱势震荡调整，市场人气陷入冰点，周二股指震荡反弹但成交量略有萎缩，股指回升至5天均线附近，但市场量价有所背离，均线系统依然呈现空头排列，尤其板块近乎普涨很难持续，因此周二的上涨更大概率是如我们预期的技术性反弹，短期股指宽幅震荡依然难以避免，密切关注创业板和科创板指动向，重个股轻指数，严格控仓精选个股操作。