浙商证券-食品饮料行业蜜雪冰城招股说明书解读：“高质平价”国民茶饮王牌-220927

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　　基本情况：国内现制茶饮龙头，深耕行业近二十年
　　公司介绍：蜜雪冰城成立于1997年，主要从事现制饮品、现制冰淇淋及其核心食材的研发、生产、销售以及品牌运营管理，总部位于河南郑州。公司主要产品分为四个系列：冰淇淋与茶系列、奶茶特饮系列、奶盖茶原叶茶系列、真果茶系列。目前公司在广西、重庆、河南、海南、安徽等地筹建新的生产基地，已形成加盟为主，直营为辅，线上线下全渠道经营的销售网络。
　　发展历程：1）初期成长（1997-2008年）：1997年，蜜雪冰城品牌创始人张红超开启创业之路，2000年启用“蜜雪冰城”品牌名称。2007年，蜜雪冰城新鲜冰淇淋店开业，此后开启加盟事业。2）蓬勃发展（2009-2018年）：2015年，公司联合苏打绿“再遇见”演唱会（郑州站），获得此场演唱会唯一指定饮品授权。2016年，公司联合周杰伦“地表最强”演唱会（郑州站），获得此场演唱会冰淇淋授权。2018公司扩大海外市场，在越南河内建立第一家蜜雪冰城门店，此外启用了雪王品牌形象,加大宣传力度。3）品牌成熟（2019年至今）：2019年发布“蜜雪冰城主题曲”，消费者品牌认知度进一步提升。
　　风险提示
　　市场竞争风险。
　　如果未来行业增速放缓、市场参与者数量不断增加，行业竞争将进一步加剧。未来公司若不能继续保持行业领先地位和差异化竞争优势，则公司的市场占有率及经营业绩将受到一定的不利影响。
　　食品安全风险
　　如果行业内其他企业出现食品安全问题且引发媒体大量负面报道，整个行业形象将严重受损并打击消费者购买信心，这将对行业未来持续增长产生负面作用，从而影响公司未来的经营业绩。
　　疫情反复风险
　　从目前情况看，国内疫情逐步得到有效控制，但尚未完全平复，不确定因素犹存。