金信期货-期市晨报：玻璃轻仓做多，纯碱多单可部分减仓-220926

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　　上周宏观方面主要事件有：
　　1）政策效果观察期9月LPR报价利率保持不变，央行重启14天逆回购维稳季末资金面。8月LPR下调及一揽子稳经济政策落地后，9月处于政策效果观察期，LPR连续下调的动力不强。往后看，当前经济仍处弱修复阶段，地产风险仍未消散，叠加出口回落风险逐渐加大，宽信用仍需降成本支撑，稳增长目标下后续LPR仍有下调空间，信贷修复情况仍是主要观察重点，房地产预期偏弱矛盾下5年期LPR仍存在单边下调可能。
　　2）美联储鹰派加息75个基点，美元美债利率冲高下大类资产表现承压。美联储公布9月如期加息75个基点至3.00-3.25%，经济预期显示未来或进一步加速升息步伐，点阵图预示美联储在11/12月或将分别加息75/50bp，且2023年很大概率不降息，政策终点利率高+持续时间长继续强化。全球各大央行纷纷跟随加息，市场交易主线为短期加息预期升温+中长期衰退压力上行，美债收益率冲高，美债曲线倒挂加深，美元指数持续走强。往后看，在美国衰退风险明显暴露前美元仍将继续维持强势，强美元仍将继续压制大类资产表现，在美联储愿意承受衰退风险抗通胀下，美股将从杀估值转向杀盈利，人民币汇率短期贬值压力上升，但对一篮子货币仍保持中性，中美利差仍约束10年期国债收益率下降空间。