中信证券-家电行业：白电板块22W38-220927

《中信证券-家电行业：白电板块22W38-220927（1页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中信证券-家电行业：白电板块22W38-220927（1页）.pdf（1页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　▍核心观点：白电企业估值处于相对低位，诸多抑制因素呈现边际改善态势。1）疫情管控政策有序推进，家电需求三季度较二季度边际改善，同时各地消费补贴政策也陆续出台，预计后续需求仍有较大支撑；2）原材料价格环比改善，白电企业产品价格较去年同期基本持平，未发生价格内卷情况，盈利修复可期；3）地产政策端密集释放积极信号，有望带动白电企业估值修复。建议关注综合实力强劲、高端化及海外业务布局领先的白电龙头。
　　▍风险提示：原材料成本大幅上涨；行业竞争加剧；行业需求景气度下降；地产行业扶持政策不及预期