中泰期货-原油品种周度报告：利多不涨，原油弱势难改-220925

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　　策略概述
　　尽管有美联储加息落地后利空出尽、俄乌局势升级、美伊核谈判短期难有结果等阶段性利多，但原油依旧延续了此前的弱势格局，价格创出回调新低。
　　美联储货币政策的核心目的是抑制通胀，只要通胀继续高企，加息就不会停止，此前市场预期能源价格回落后CPI将下降从而降低加息压力，但美国8月CPI数据显示，美国核心CPI数据超出预期，这为能源价格回落后会否带动美国通胀回到可接受的范围增添了变数，也使得美联储何时放缓加息增添了不确定性。
　　俄罗斯宣布部分动员后，俄乌冲突有升级迹象，但此前我们已经多次分析，不管俄乌冲突何时结束，美欧对俄罗斯的原油限价政策短期都不会改变，局势升级反而强化了欧美实施限价的决心。
　　总之，欧美央行持续激进加息最终必将对经济产生消极影响，这一点就连美联储也承认，而越往后对经济的影响就体现的越明显，所以这一大环境下，原油仍将维持易跌难涨的态势。不过，近期需要关注伊朗国内局势变化。
　　风险因素：产油国地缘政治局势出现新的预期外风险。