申银万国期货-品种策略日报：油脂油料-220926

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　　油脂：周五夜盘低开并收跌，外盘原油跌破80美元/桶。MPOB表示受印尼出口恢复影响，年底马来西亚累库至250万吨左右。虽然印尼在下半年的出口增加，但是全年出口仍然少于去年，12月末累库至500万吨，高于去年同期的410万吨。目前油脂缺乏实质性利多驱动，短期反弹乏力，关注印度排灯节前棕榈油进口需求情况。
　　豆菜粕：夜盘下跌，市场担忧全球经济衰退，美国中西部干燥天气利于收割，罗萨里奥谷物交易所称，在政府推出新的外汇激励措施后，9月5日到19日期间，阿根廷豆农共计销售930万吨大豆，相当于2021/22年度大豆产量的21.1%。现阶段国内大豆到港不足，现货基差将维持偏强，市场看涨豆粕，积极买货，甚至上游出现超卖情况，现货基差推至历史极值，警惕节后豆粕季节性提货需求淡季，单边上因为美豆出口放慢，中国采购放缓，良好的收割期天气以及巴西良好的播种条件将压制盘面。