格林大华期货-铜早报-220927

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　　铜:
　　【品种观点】
　　美指再创新高，隔夜伦铜持续下跌，而国内由于政策提振基建拉动需求预期尚在，备库和补库需求有所体现，现货升水走扩，故沪铜偏强调整。德PPI超预期，欧洲PMI新低，衰退预期增强。节前备货的背景下，高位升水有所回落，表明消费整体偏弱，金九表现明显不及预期。海外矿端罢工干扰逐步解除，整体供应稳定，进口盈利窗口依然开启，进口预期量仍在，下游铜材中，大型铜杆企业产能利用率有所上升，铜板带表现偏中性，铜管环比改善但同比依然偏弱，终端改善预期仍在，而空间有限，旺季对铜的部分潜在需求仍在。进口到港情况决定基本面矛盾，短期偏弱震荡，基本面略偏强有支撑。中长期，淡季来临，叠加多国加息，若外汇市场反应衰退进程，铜价将继续下行。
　　【操作建议】
　　建议区间逢高抛空。主力合约支撑位58000元/吨，第一压力位63800元/吨.伦铜区间为7100美元/吨-7800美元/吨。
　　【利多因素】
　　9月26日，上海1#电解铜平水铜升贴水505元/吨，加60。截止9月26日，中国电解铜社会库存周减少0.58至5.86万。9月22日，保税区库存周减少0.7万吨至4.7万吨.世界金属统计局（WBMS）周三公布的最新报告数据显示，2022年1-7月全球铜市供应短缺49万吨，2021年全年为供应短缺28.3万吨。2022年1—7月全球原铝市场供应短缺91.6万吨，而2021年全年为短缺155.8万吨。
　　【利空因素】
　　9月26日，LME铜库存日增加4275吨至129000吨，库存创一个月新高。9月20日，mymetal铜精矿TC/RC为82美元/吨/8.2美分/每磅,涨.中国8月70城房价公布，各线城市同比涨幅回落或降幅扩大.国家统计局数据显示，2022年8月中国铜材产量196.5万吨，同比增长7.3%；1-8月累计产量1418.4万吨，同比增长4.3%。8月精炼铜（电解铜）产量91.7万吨，同比增长3.9%；1-8月累计产量711.8万吨，同比增长2.6%。在秘鲁总理表示将与他们会面后，一群封锁关键铜运输道路的秘鲁土著社区于周日同意停战。封锁持续了不到一周，影响了嘉能可的Antapaccay、MMG的Las Bambas和Hudbay Minerals Inc.的Constancia的运营。
　　【风险因素】
　　地缘政治关系，各国货币政策收紧幅度弱于预期，全球经济衰退的程度