长江证券-建筑与工程行业：抽水蓄能建设进展几何？-220926

《长江证券-建筑与工程行业：抽水蓄能建设进展几何？-220926（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《长江证券-建筑与工程行业：抽水蓄能建设进展几何？-220926（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　发展目标：相比之前规划，目前进度明显前移
　　加快发展抽水蓄能成为可再生能源大规模发展的重要保障和迫切要求。抽水蓄能具有调峰、填谷、调频、调相、储能、事故备用等多种功能，在以新能源为主的新型电力系统中可以发挥电源调节的重大作用。根据国家能源局发布的《抽水蓄能中长期发展规划（2021-2035年）》，到2025年，我国抽水蓄能投产总规模6200万千瓦以上；到2030年，投产总规模1.2亿千瓦左右。今年3月份发布的《“十四五”现代能源体系规划》提到“力争到2025年，抽水蓄能装机容量达到6200万千瓦以上、在建装机容量达到6000万千瓦”。在今年稳增长背景下，政策推动抽水蓄能开工前置。“十四五”期间我国将重点实施“双两百工程”，将在200个市、县开工建设200个以上的抽水蓄能项目，开工目标2.7亿千瓦。
　　建设情况：投产规模较电源总装机仍有较大发展空间
　　我国现已建成投产的抽水蓄能电站装机容量达0.44亿千瓦，1）建成投产情况：根据我们的不完全统计数据，截至2022年9月3日，我国抽水蓄能发电装机量达到0.44亿千瓦，年发电量达到1083亿度。①从已统计到的抽水蓄能电站装机分布区域看，9成以上分布在华东、华南、华北、东北地区。其中华东地区装机容量达0.21亿千瓦（占比48%），华南地区0.1亿千瓦（占比24%），华北、东北地区各0.04亿千瓦（占比10%），华中地区不到0.04亿千瓦（占比9%）。②从已统计到的抽水蓄能电站发电量贡献来看，华东地区贡献年发电量539亿度（占比50%），华南地区252亿度（占比23%），东北地区174亿度（占比16%），华北、华中各贡献69亿度（占比6%）、49亿度（占比5%）。2）进行中的抽水蓄能项目情况：据我们的不完全统计，截至2022年9月3日，全国抽水蓄能在建装机容量约0.74亿千瓦，在建总投资超过3960亿元。包括在建在内的进行中抽水蓄能项目总装机量约为3.62亿千瓦，总投资约1.56万亿元。①从装机容量看，华东、华中、西北地区装机容量分别0.9亿千瓦（占比25%）、0.74亿千瓦（占比20%）以及0.72亿千瓦（占比20%），三个地区合计共2.36亿千瓦（占比65%）。②从投资金额看，华东、华中、西北地区投资金额分别为0.37万亿元（占比24%）、0.44万亿元（占比28%）、0.27亿元（占比17%），三个地区合计共1.08万亿元（占比69%）。
　　前景展望：新型电力系统建设拉动储能需求，未来增长潜力大
　　抽水蓄能电站从政策端、需求端以及技术支撑看都具有良好的发展前景。1）从政策端看，实现“碳达峰”、“碳中和”目标的关键一步是构建以新能源为主体的新型电力系统。当前以风、光等为代表的新能源规模持续提升，抽水蓄能成为当前及未来一段时期满足电力系统调节需求的关键方式；政策要求到2030年风电、太阳能发电总装机容量12亿千瓦以上，大规模的新能源并网迫切需要大量调节电源提供优质的辅助服务。2）从技术端看，抽水蓄能目前技术较为成熟，且经过多年实践我国已基本实现进口替代，技术实力达到国际领先。抽水蓄能机组启动时间短、调节速率快，可在60秒左右从停机开至满发，是应对高比例新能源系统有功波动性变大的有效手段。我国单机容量最大、水头次高、埋深最深的广东阳江抽水蓄能电站机组设备设计制造难度位列中国第一，工程自主研发了700米水头段，实现世界第一高水头钢筋混凝土衬砌水道充水一次成功。为国内后续大规模建设同类抽水蓄能电站奠定了坚实技术基础。
　　风险提示
　　1、抽水蓄能技术进步不及预期；2、抽水蓄能商业化不及预期。