华鑫证券-高频指标半月报：地产定调或已出现新变化-220926

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　　▌1、近期有哪些值得关注的经济指标？
　　外贸集装箱吞吐量时隔一个月再转正，但内贸表现更佳，国内稳增长政策持续释放叠加两轮节假日带动消费修复，内需仍有修复空间；传统开工旺季来临叠加保交楼稳步落地，水泥与玻璃指标整体回暖，开工端延续修复。
　　▌2、近期疫情有什么新变化？
　　近期多地疫情冲击减弱，全国新增确诊及中高风险地区均回落，居民市内及跨区域出行均有所回升；香港地区放松入境限制，有利于多项产业加速修复，放宽入境检疫措施后的相关数据对国家也有参考意义。
　　▌3、近期市场利率走势有什么变化？
　　近期市场利率延续上行，稳增长政策稳步推进叠加假期效应，资金面整体偏紧，预计近期市场利率仍有上行空间。市场利率总体上行叠加生产开工旺季，预计9月社融将进一步修复；后续来看，美联储鹰派加息，人民币汇率承压，大概率错峰宽松，四季度或会有降准降息。
　　▌4、房地产泡沫实质化扭转，预示着什么？
　　银保监会9月23日表示，房地产金融化泡沫化势头得到实质性扭转，这预示着房地产调控已到位，政策将从预防过热转向预防过冷，在调降LPR利率后，有望进一步出台政策激发购房需求，房企融资段或将进一步放松。
　　▌5、首笔保交楼专项借款落地，有什么意义？
　　保交楼专项借款启动于8月末，额度共2000亿元，首笔专项借款9月22日落地沈阳；该笔资金封闭运行、专款专用，并计入地方政府债务，且从第三年起，借款利率逐年上涨，有效提高地方政府甄别救助项目可行性的意愿。
　　▌风险提示
　　（1）宏观经济加速下行
　　（2）政策效果不及预期
　　（3）疫情超预期复发