东莞证券-开放式基金策略周报：美联储加息引发全球股市巨震 红利指数逆势上涨-220926

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　　投资要点：
　　基础市场表现：上周市场延续下跌走势，大盘股相对抗跌，创业板以2.68%的周跌幅居首，市场风格来看低估值风格持续占优。具体来看，代表中小市值的中证1000和中证500分别下跌1.81%和1.09%，代表大市值的沪深300和上证50分别下跌1.95%和1.8%。分行业来看，31个申万一级行业中仅5个行业录得正收益，市场再次上演新旧能源共舞的格局。具体来看煤炭、有色金属和石油石化三个行业表现最好，涨幅分别为3.43%、1.56%和1.23%；电子、建筑材料和美容护理三个行业表现最差，跌幅分别为5.19%、5.56%和8.00%。债券市场方面，中证转债在权益资产的带动下下跌，周跌幅为0.37%，中证全债、中证国债和中证信用债录得上涨，周涨幅分别为0.1%、0.11%和0.05%。
　　基金市场表现：上周中国基金指数下跌0.97%，除了货币市场基金和另类型基金外其它各类型基金均录得周平均负收益，表现弱势。其中下跌幅度最大的是QDII基金，平均周跌幅为2.63%，具体来看投资港股市场的科技、医疗主题基金跌幅靠前，而抗通胀主题及投资美债的主题基金表现较好；其次是股票型基金，平均周跌幅为2.07%，具体来看新旧能源相关主题基金表现较好，而医药、半导体主题基金表现较差；另类型基金中黄金、白银、豆粕及有色等主题基金表现较好。
　　后市投资展望：上周美联储加息引发全球股市剧震，国内市场表现弱势，而低估值策略持续占优，红利指数逆势上涨，适逢十一长假来临，预计节前市场整体谨慎，目前抗风险做好防守非常重要，预计低估值策略继续表现。在目前走势不明朗的情况下投资者应忽视短期市场波动，基金配置方面适度偏防守，采用以下两种策略：（1）对于熟悉行业赛道的专业投资者而言，可以重点配置以食品饮料、地产为底层标的防御板块，再加以红利低波策略基金做好防守，另外美债收益率在加息狂潮下表现优异，美债以高收益率开始吸引更多的资金涌入，适度关注美债主题基金；（2）对于希望“省心”的投资者而言，选择投资风格相对均衡的基金经理管理的产品，重点关注持股分散、行业分散、选股能力突出、长期历史业绩优异的基金产品，切忌在轮动加速的市场中追涨杀跌，目前A股市场整体处于低位，投资者可以逢低加大定投额度获取“筹码”。债市方面，货币政策收紧的可能性较低，低风险投资者可关注资深、绩优的基金经理管理的纯债基金。
　　风险提示（1）报告数据均来自于历史公开数据整理分析，研究人员不对数据的准确性和完整性做任何保证，文中提及的基金不构成对产品的推介，仅用于举例。（2）海外加息进程、政策不及预期等带来的市场大幅波动风险。（3）基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来。（4）对文中的个股及基金特征的描述并不构成买卖建议。市场有风险，投资需谨慎。