中信证券-电子行业每周市场动态追踪：Pico VR新品软硬件多处升级，持续推荐半导体设备、零部件国产化机会-220926

《中信证券-电子行业每周市场动态追踪：Pico VR新品软硬件多处升级，持续推荐半导体设备、零部件国产化机会-220926（24页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中信证券-电子行业每周市场动态追踪：Pico VR新品软硬件多处升级，持续推荐半导体设备、零部件国产化机会-220926（24页）.pdf（24页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　核心观点
　　市场回顾：本周电子指数为6350.01，涨幅为-5.15%，跑输大盘3.2pcts。电子板块中涨幅前五的股票分别为德邦科技(47.61%)、贝仕达克(24.49%)、则成电子(23.94%)、联得装备(15.32%)、方邦股份(10.94%)。
　　消费电子：
　　VR方面：Pico VRNeo4系列新品软硬件多处升级，关注歌尔股份、舜宇光学、三利谱等。本周Pico发布VR新品Neo4系列，软硬件多方面升级。我们预计Pico Neo4系列今年备货约在30-50万台，带动整体pico系列在100万台+，明年随着新品的持续迭代，pico系列出货有望达到300万量级。Pico产业链建议关注歌尔股份、舜宇光学、三利谱、韦尔股份、长信科技等。此外，本周我们外发了Pancake专题报告。Pancake技术可显著改善VR头显的重量和厚度，伴随供应链持续优化，规模商用趋势明确，我们预计Pico、Meta、苹果即将推出的VR新品均采用Pancake光学方案，且未来渗透至更多品牌，预计2022~24年市场规模CAGR达223%，建议关注核心供应链公司，推荐歌尔股份、舜宇光学科技、三利谱、水晶光电等，建议关注创维数字等。
　　手机方面：苹果新机Pro系列需求表现更佳，我们预计苹果或将调整备货结构，相关公司将受益。截至2022年9月24日统计情况：iPhone 14系列不同款对比来看，平均发货周期上：14 < 14Plus < 14Pro < 14ProMax。结合新机预约期间苹果京东自营旗舰店分机型统计数据（14/14 Plus/14 Pro/14 Pro Max预约量分别占比13%/6%/45%/37%），我们认为Pro系列销量表现更好，基础款、Plus款不及预期。我们维持此前预期2022H2 iPhone 14系列备货量有望达到8000~9000万部量级，与2021年13系列基本持平；基于目前预约情况及发货周期情况，我们预计后续苹果或调整备货结构，有望调高Pro系列备比例，相关供应链公司（光学、显示、结构件、软板等）有望受益新机备货结构调整。
　　半导体：逆全球化下关注自主可控，持续推荐半导体设备、零部件国产化机会。零部件方面，零部件板块持续受益于下游半导体设备需求增长而高速发展，叠加设备国产化和零部件国产化两层驱动力，建议重点关注零部件板块龙头公司。设备方面，晶圆厂新机型（包括光刻机）国产验证持续推进，国产化需求旺盛，长期发展方向确定性高。我们建议投资人重点关注国产渗透率尚低的设备板块，如涂胶显影，薄膜沉积，离子注入，光刻等环节。建议标的：（1）设备：推荐北方华创、中微公司、盛美上海；重点关注芯源微、长川科技、华峰测控、拓荆科技、华海清科、至纯科技、精测电子、光力科技等。（2）零部件：关注江丰电子、新莱应材、华亚智能、汉钟精机、英杰电气、正帆科技、至纯科技等。
　　风险因素：板块下游需求不及预期，消费电子行业竞争加剧，国际局势动荡，国内局部疫情反复等。