国泰君安-次新市场周报（2022年9月第3周）：注册制询价新股九成破发，次新市场持续回调-220925

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　　本报告导读：
　　9月第3周市场各主要指数延续下跌态势，次新板块同样持续回调，新股指数单周下跌1.79%，近端次新股指单周下跌2.58%。9月第3周，注册制板块询价发行新股九成破发，打新收益整体为负，主板及双创板9只网下发行新股开板或上市贡献A/B/C类投资者打新收益-6.73/-10.84/-6.98万元。
　　摘要：
　　9月第3周市场各主要指数延续下跌态势，新股指数单周下跌1.79%，近端次新股指单周下跌2.58%。9月第3周，A股市场持续回调，市场各主要指数全面下跌。其中，科创板块震荡下行，以3.76%的单周跌幅领跌市场；宁德时代等权重股当周回弹，创业板指单周跌幅缩窄；次新板块仍下行明显，新股指数下跌1.79%，近端次新股指数下跌2.58%。新股指数较上证指数偏离度回升至41.90%，近端次新股指偏离度回落至-17.05%。
　　新股板块交易活跃度下降，9月第4周解禁规模提升至220亿元。新股指数成交量较9月第2周下降3.23亿股，近端次新股指数成交量较9月第2周下降0.29亿股，新股交易活跃度明显下降。9月第4周17只次新股共解禁283622万股，以最新收盘价计算解禁总市值为220.00亿元，解禁数量占总股本比重平均为10.21%，占流通股本比重平均为45.78%。君庭酒店、中国能建、力量钻石、解禁规模均超40亿，带动整体解禁规模提升至220亿元。
　　注册制询价新股九成破发，打新收益整体为负。9月第3周核准制板块2只个股开板，开板平均涨幅为73.22%；注册制板块10只新股上市，其中8只询价上市新股中有7只破发，整体首日平均涨幅为7.42%。注册制新股多数破发，询价新股破发率近九成。2022年9月第3周9只网下发行新股开板或上市贡献A/B/C类投资者打新收益-6.73/-10.84/-6.98万元，对应5亿规模账户增厚收益率-0.12‰/-0.20‰/-0.12‰。9月第3周，注册制新股破发率高企，打新收益整体为负。
　　次新股二级市场跟踪：次新市场回调。从全市场来看，9月第3周上证综指涨幅为-1.22%，煤炭、有色金属和石油石化涨幅居前。从次新市场来看，公司家数5家及以上的行业中，电力设备以1.25%的当周涨幅领先于其他行业。整体上，次新市场9月第3周核准制36只股票中14只上涨，整体平均涨幅为0.32%；注册制板块139只股票中23只上涨，注册制板块整体平均涨幅为-4.05%，次新市场连续下跌。
　　风险提示：警惕新股上市破发率提升风险。