广发证券-电力设备行业：小鹏G9增配性价比凸显，光伏供需边际改善-220925

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　　核心观点：
　　新能源汽车：小鹏G9性价比凸显推动品牌向上。据小鹏官微，9月21日小鹏G9正式上市，售价30.99-46.99万元，预计将于10月开启交付。G9首搭800VSiC高压电驱平台，可实现CLTC续航里程702km。G9首搭全场景5D音乐座舱与基于3DUI的人机交互系统，同时高端车型搭载双英伟达Orin芯片和31个感知元器件，智能化技术领跑同行业。9月23日小鹏汽车针对G9进行了定价与配置优化，我们认为小鹏G9承接公司品牌向上重任，围绕“超快充+智能化”策略开拓新能源中大型SUV市场，此次车型定价与配置优化凸显了小鹏以客户为中心的经营理念，使得G9车型定价区间更加明确，有望推动销量增长。
　　光伏：8月国内新增装机6.74GW，逆变器出口高增，供需边际改善。国内方面，根据国家能源局，8月国内新增装机6.74GW，同比+64.0%，环比-1.6%；海外方面，根据海关总署，8月电池+组件出口金额43.04亿美元，同比+48.1%，环比-8.3%；8月逆变器出口金额9.63亿美元，同比+96.0%，环比+9.6%。随着四川限电及硅料检修结束，叠加新增产能如期甚至部分提前投产，9月多家组件厂排产环比提升，国内地面电站加速启动，有望成为下半年需求主力；欧洲暑休结束复工，美国关税豁免政策落地，东南亚地区开工较好，预计22/23年全球光伏新增装机需求有望达230-250GW、350GW以上，同比+41%、+40%。
　　风电：Q2招标态势向好，政策保障与技术突破齐护发展。根据国家能源局数据，8月国内风电新增装机1.21GW，同比-41.3%，环比-39.2%；1-8月国内新增风电装机16.14GW，同比+10.3%，平均利用小时数为1460小时，同比下降40小时。2021年招标规模高增的背景下，2022年风电装机有望达55-60GW，同比实现20%左右的增长。招标方面，据不完全统计（截至9月18日），2022年以来总计有83.48GW风电项目招标（含框架竞配），陆风招标64.11GW，海风招标19.37GW。
　　新型电力系统：中国能建1.15GWh储能系统集采招标，甘肃辅助服务市场规则为新型储能提供新机制。根据储能头条整理，本周新型储能招标规模合计224MW/621MWh；中标规模合计951MW/1879MWh。2022年以来中核汇能/平高电气/华能/中广核/华电集团/中国能建/大唐集团等能源央企相继发布22-23年储能系统集中采购招标意向，招标规模分别为5.5/3.0/2.0/1.9/1.4/1.15/0.98GWh，凸显新型电力系统建设趋势下的行业高景气需求。近日甘肃电力辅助服务市场运营规则发布，鼓励独立储能参与调峰，补偿上限300元/MW·日，新型储能盈利开拓新模式。
　　风险提示。政策出台不及预期，新能源装机需求及新能源汽车销量不及预期，产业链价格剧烈波动，电力市场化改革进度不及预期等。