中银国际-宏观周报：本周美联储如期加息75BP-220925

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　　高频数据显示当前汽车消费维持强势，季末地产销售表现也有所回暖。本周美联储公布了9月份FOMC会议声明，宣布加息75bp。
　　高频数据显示当前国内汽车消费维持强势，季末地产销售表现有所回暖。
　　地产方面，截至9月23日，30大城市商品房成交面积有所反弹，当周单日平均成交量为56.54万平方米，较前一周变动19.69万平方米。周内30大中城市商品房成交面积较月初有所上升，国庆假期将至，房屋销售或处于季节性高点。
　　汽车方面，9月18日当周，国内乘用车批发、零售销量单周同比增速分别达到46%和28%，继续维持强劲增长；在我们此前的专题报告中，持续强调汽车在当前消费环境改善的重要作用，在这一政策背景下，汽车消费仍具备上行动力，年内乃至明年全年汽车消费提振值得期待。
　　海外方面，本周美联储公布了9月份FOMC会议声明，宣布加息75bp。
　　会议声明要点：继续加息75bp，符合市场预期。美联储宣布加息75bp，是年内第五次加息，也是继6月和7月之后，连续第三次加息75bp。声明对经济活动的表述由“支出和生产指标已经走软”改为“支出和生产适度增长”，显示经济下行压力有所缓解，其他表述均未发生明显变化。
　　经济预测变化：大幅下调经济增速、上调失业率和通胀预测。美联储将2022年至2024年的经济增速预测分别下调至0.2%、1.2%、1.7%。虽然经济增长明显放缓，但预计失业率仍处于较低位置，分别为3.8%、4.4%和4.4%。由于美国通胀韧性较强，2022年和2023年PCE增速和核心PCE增速预测值继续上调，预计2024年接近2%的通胀目标。
　　点阵图变化：年内仍有125bp的加息空间，预计2023年继续加息25bp。2022年至2024年利率预测中位数继续上移，分别为4.25%、4.50%和3.75%，意味着年内11月、12月仍有125bp的加息空间，明年可能继续加息25bp。长期利率中位数仍然是2.5%。
　　新闻发布会要点：通胀韧性要求继续加息，经济增速将维持在趋势水平之下。鲍威尔表示，通胀在供给因素缓解的同时并没有下降，美联储需要继续加息至合适的水平。如果货币政策紧缩时间更长，经济软着陆可能性会降低。经济增长大概率将在一段时间内位于趋势水平之下。
　　风险提示：全球通胀上行过快；流动性回流美债；全球新冠疫情影响扩大。