浙商证券-电力设备新能源行业周报（第37周）：换电赛道布局火热，隆基创P型晶硅电池效率纪录-220925

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　　新能源汽车
　　(1)本周观点：9月22日，宁德时代携手两桶油上汽布局换电赛道。换电模式具有补能速度快、初次购车成本低、电池利用率高等优势，政策&企业两端纷纷发力。
　　政策端，工信部提出要“加快构建完善电动汽车充换电标准体系，推进纯电动汽车车载换电系统、换电通用平台、换电电池包等标准制定”。企业端，上汽、北汽、蔚来等汽车厂商，宁德时代等动力电池厂商，国家电网等能源供应商，奥动新能源等换电运营商积极布局新能源汽车换电业务。9月17日，宁德时代首创MTB技术将率先应用于国家电投启源芯动力换电项目，成功落地其换电重卡车型。
　　(2)关键数据：9月20日，Pilbara第九次锂辉石精矿拍卖成交价达6988美元/吨（FOB），较8月2日成交价涨10%，再创历史新高。锂盐受成本支撑，叠加盐湖端厂家受季节影响减量及青海汽运紧张，预计未来价格延续强韧。截至本周五，碳酸锂、氢氧化锂成交均价分别为50.45万元/吨（+1.6%）和49.45万元/吨（+1.9%）。
　　光伏
　　(1)本周观点：据隆基绿能微信公众号，隆基采用自主研发的掺镓p型全尺寸(M6，274.3cm2
　　)单晶硅片，将硅异质结电池转换效率推高至26.12%，打破p型硅电池最高效率纪录。在本次电池测试中，短路电流(Isc)、开路电压(Voc)及填充因子(FF)均得到了大幅提升，较上次相比分别提升1.06%、0.3%和1.1%，并且，该电池研发工艺与n型电池接近，证明了该技术的多功能性和稳健性。我们认为在新型电池技术应用、硅料产能提升等多种因素影响下，光伏发电成本有望进一步下降。
　　(2)关键数据：本周致密块料主流价格维持每公斤303-306元范围，复投小料价格略高于此范围，但是整体签单价格逐渐呈现平稳态势。2022年1-8月国内新增光伏装机44.47GW，同比增长102%，其中8月装机6.74GW，同比增长64%。
　　风电
　　(1)本周观点：截至9月23日，9月份风机招标约4.44GW，其中陆上风机招标4.04GW，海上风机招标0.4GW；三季度海上风电招标量已达4.05GW，三季度海风有望加速放量。全年风机招标(包括集采)已超70GW，保守/乐观预期全年风机招标有望达80/100GW，对应同比增长分别为46%/85%，预计2023年景气持续。
　　(2)关键数据：9月以来陆上风机裸机平均中标单价为1813元/kw，环比-4.7%；含塔筒平均中标单价为2634元/kw，环比+17.8%。2022年1-8月国内新增风电装机16.14GW，同比增长10%，其中8月装机1.21GW，同比下降41%。
　　电力设备
　　(1)本周观点：2022年1-8月，国家电网完成电网投资2667亿元，同比增长10.7%，其中8月投资完成额428亿元，同比增长13%，国网预计8-12月再完成近3000亿元电网投资，开工一大批重大工程，项目总投资4169亿元，其中110千伏及以上电网和抽水蓄能电站1173项，届时在建项目总投资有望创历史新高，达到1.3万亿元，带动上下游产业投资超过2.6万亿元。
　　(2)关键数据：8月份，全社会用电量8520亿千瓦时，同比增长10.7%。8月份，全国绝对发电量为8248亿千瓦时，同比增长9.9%。
　　行情回顾本周申万电力设备行业上涨0.80%，涨幅位列31个申万一级行业第4位，同期沪深300、创业板指分别下跌1.95%、下跌2.68%。细分板块来看，电池、其他电源设备、光伏设备的涨幅为正，周涨跌幅分别为+2.25%、+1.17%、+0.42%。
　　风险提示
　　原材料波动风险；海外政策变化的风险；疫情影响产业链正常运行的风险等