海通证券-传媒行业周观点：PICO召开海外发布会，硬件设备全面升级，内容景气度有望持续提升-220925

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　　核心观点：根据VRPiena，本周PICO举行全球新品发布会，宣布推出其新款VR一体机PICO4，相对前作PICO4在硬件方面进行了全面升级，在光学方案上采用Pancake透镜，单目2K分辨率屏幕等硬件配置，有望减轻设备重量，提升用户体验。9月27日PICO即将在国内召开新品发布会，我们建议重点关注PICO新设备和国内相关内容公司的合作进展。我们认为：四季度以来，VR设备正处于新品密集发布期，XR的产业生态值得持续重点关注。目前优质的VR内容极为稀缺，未来VR游戏、直播、视频等内容景气度有望持续提升，传统内容研发商有望先一步获取行业红利，盈利和估值有望迎来双击。
　　建议关注：1）游戏：恺英网络（我们认为本周诉讼事件为一次性影响，近期公司估值回调较多，重点关注新品《永恒联盟》后续表现）、三七互娱（我们关注9月24日正式上线《小小蚁国》的后续表现）、吉比特、完美世界、盛天网络、富春股份、恒信东方等；2）直播：力盛体育（我们认为公司是体育内容稀缺标的，版权储备丰富）、中广天择；3）视频：芒果超媒、恒信东方等。
　　影视板块。本周（2022.9.19-9.23）中证影视动漫指数下跌5.12%。本周涨幅第一名：吉翔股份（+2.38%）；本周跌幅前三名：奥飞娱乐（-21.30%）、ST明诚（-16.16%）、金逸影视（-15.67%）。个股重点推荐：欢瑞世纪、华策影视、光线传媒。
　　游戏板块。本周WIND网络游戏指数下跌5.52%，游戏个股中，惠程科技下跌0.99%，游族网络下跌1.97%，中南文化下跌2.43%。腾讯游戏与罗技G联合研发的云游戏掌机正式发布，掌机号称1080p下60fps畅玩3A大作，配置7寸1080p高清触控屏，12小时续航，重量463克，售价349.99美元-399.99美元；Sensor Tower公布2022年8月全球热门移动游戏下载量TOP10，《地铁跑酷》以3350万次下载拿到下载榜榜首；网易游戏《逆水寒》手游9月22日公布首次盲盒测试资格，本次共计发放3000个测试名额，游戏将于9月30日开启测试。关注：吉比特、三七互娱、完美世界、电魂网络、掌趣科技、宝通科技；云游戏服务商顺网科技、盛天网络。
　　海通组合周度走势。海通传媒9月组合周度下降7.71%，申万传媒指数下降4.26%，沪深300下降1.95%。
　　海通传媒9月组合。腾讯控股（10%）、芒果超媒（10%）、三七互娱（15%）、吉比特（15%）、恺英网络（15%）、兆讯传媒（10%）、快手-S（15%）、三人行（10%）。
　　风险提示：政策监管变化、新游戏上线延期、行业竞争趋于激烈