东莞证券-机械设备行业周报：2021年中国工业机器人装机量高增-220925

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　　机械设备本周涨跌幅：申万机械设备行业本周下跌1.27%，跑赢沪深300指数0.68个百分点，在申万31个行业中排名第15名；申万机械设备板块本月至今下跌5.42%，跑赢沪深300指数0.05个百分点，在申万31个行业中排名第17名；申万机械设备板块年初至今下跌21.88%，跑赢沪深300指数0.07个百分点，在申万31个行业中排名第23名。
　　机械设备二级板块本周涨跌幅：截至2022年9月23日，申万机械设备行业的5个二级板块中，从本周表现来看，自动化设备板块跌幅最小，为0.33%。其他板块表现如下，轨交设备板块下跌0.60%，专用设备板块下跌0.60%，通用设备板块下跌0.92%，工程机械板块下跌4.56%。
　　机械设备个股涨跌情况：截至9月23日，机械设备板块本周涨幅前三个股分别为宝馨科技、泰林生物、优机股份，涨幅分别为23.19%、19.87%、19.44%。机械设备板块本周跌幅前三个股分别为科捷智能、ST新研、京城股份，跌幅分别为13.96%、13.85%、13.24%。
　　机械设备本周估值：截至9月23日，申万机械设备板块PETTM为24.80倍。通用设备、专用设备、轨交设备、工程机械、自动化设备PETTM分别为25.82倍、26.35倍、15.86倍、20.87倍、35.18倍。
　　机械设备行业周观点：
　　自动化设备：2021年中国工业机器人装机量高增，保持全球第一，预计2022年装机量将维持较高水平。9月底特斯拉将发布人形机器人原型机，人形机器人热度有望保持，将拉动产业链各细分领域景气度。建议关注机器人产业链中国产化率明显的细分领域。建议关注：汇川技术（300124）、绿的谐波（688017）。
　　工程机械：8月房地产固定资产累计同环比持续下降，同比下降17.70pct，环比下降1.00pct，行业复苏及对工程机械需求仍有待观察。随着专项债有效助力，基建项目开工率不断提升，基建行业将率先发力，有望拉动工程机械需求。建议关注：三一重工（600031）、恒立液压（601100）。
　　风险提示：（1）若基建/房地产/制造业投资不及预期，机械设备需求减弱；（2）若专项债发行进度放缓或发行金额不及预期，下游项目开工数量将会减少，工程机械需求趋弱；（3）若海外市场对国内企业产品需求减少，将导致国内企业业绩承压；（4）若原材料价格大幅上涨，业内企业业绩将面临较大压力。