华创证券-电动车行业周报：从工艺角度看复合铜箔新晋玩家的比较优势-220925

《华创证券-电动车行业周报：从工艺角度看复合铜箔新晋玩家的比较优势-220925（26页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华创证券-电动车行业周报：从工艺角度看复合铜箔新晋玩家的比较优势-220925（26页）.pdf（26页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　本周专题：从工艺角度看复合铜箔新晋玩家的比较优势。复合铜箔兼具高安全性、低成本、提高能量密度的优势，22年以来复合铜箔产业化进度明显提速，许多相关公司公告了复合铜箔的布局。从工艺角度来看，以双星、宝明、万顺等为代表的膜材料相关企业是由前向后延伸，由于窗膜、光学膜或ITO镀膜等业务需要用到磁控溅射，因此在复合铜箔的前道工序上具备一定积累优势；而以中一科技、诺德股份为代表的电解铜箔企业是由后往前延伸，由于标准铜箔后处理工序（粗化、固化等）的工艺、原理与水电镀相通，因此也在复合铜箔的后道工序上具备一定积累优势。
　　本周行情回顾。本周电力设备及新能源板块上涨0.86%，在全行业30个行业板块中排名第4位；同期沪深300指数下跌1.95%，电新板块相对沪深300指数收益+2.81%。
　　新能源汽车产业跟踪：
　　产业链价格：本周电池级碳酸锂环比+2%，氢氧化锂环比+0.83%，硫酸镍环比+2.68%，硫酸锰环比+1.46%，三元正极5/6/8系环比+1.35%/+0.81%/+0.78%，其他材料价格基本稳定。
　　需求：欧洲共计14国披露8月销量，淡季与供应链影响仍在，14国乘用车合计销量63.91万辆，环比-15%，同比+3%；电动车合计销量14.6万辆，环比+1.3%,同比+1.0%，电动渗透率22.8%，环比+3.7pcts，同比-0.4pcts。
　　上市公司公告：科达利发布股权激励计划，赢合科技、川发龙蟒、蔚蓝锂芯、盛屯矿业、石大胜华、海目星、欣旺达、云天化公布对外投资相关公告。
　　行业重要动态：9月22日，上汽集团联合中国石化、中国石油、宁德时代、上海国际汽车城共同投资的捷能智电正式成立。捷能智电将以动力电池租赁业务为核心，开展换电技术研发推广、电池运营管理、大数据服务等业务。
　　投资策略
　　新能源汽车板块：2022下半年传统旺季+今年国补地补抢装，预计全年电动车销量超620万，下半年电池及材料环节排产环比有望大幅提升，行业维持超高景气度。建议关注：1）动力电池：宁德时代；2）铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技；3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技；4）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、杉杉股份；5）隔膜：星源材质、恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料；7）铜箔：中一科技、嘉元科技；8）铝箔：鼎胜新材；9）结构件：科达利、震裕科技；10）导电剂：天奈科技、道氏技术。
　　风险提示：下游需求不及预期、原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。