国金证券-电力设备与新能源行业周报：新能源板块情绪企稳，积极布局迎Q4旺季-220925

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　　子行业核心周观点
　　新能源：8月出口及国内装机数据验证供给受限背景下的行业高景气，前期受到外部信息及市场风格扰动的板块情绪明显企稳，Q4行业伴随价格温和回落的放量趋势明确，当前建议积极布局，重点看好：储能、一体化龙头、alpha硅料、设备、高景气辅材等方向，同时建议关注海外自建产业链主线（设备+自动化/能耗优势制造商）。
　　电力设备与工控：1）电网：6-8月投资较快增长，看好Q3经营弹性，9-10月迎来招标旺季，推荐配电变节能改造、南网、电表、配网数字化等赛道。2）工控：静待需求回暖，国产化进程与项目市场突破持续加速，看好工控板块龙头与下游结构性增长机遇，关注人形机器人配套伺服电机需求弹性。
　　氢能与燃料电池：上海针对燃料电池汽车示范应用专项资金管理发布征求意见稿，政策层面从“执行方面+事后追回”进一步定调，FCV放量及补贴落地均将加速；长三角氢价格指数正式发布，进一步巩固氢作为能源体系中重要一环的地位，电解槽装机量将加速增长；整车企业燃料电池重卡车型落地，“长续航+高载量”已成燃料电池重卡主要方向。
　　本周重要行业事件
　　新能源：能源局发布1-8月全国电力工业统计数据；通威签约盐城25GW组件制造基地项目；隆基刷新p-HJT电池效率至26.12%；中核汇能发布2022-2023年5.5GWh新能源配储集采公告。
　　电力设备与工控：8月电网投资428亿元，同比增长12.6%，环比增长28.1%。
　　氢能与燃料电池：全球最大煤制氢变压吸附装置项目在陕西榆林正式投入运行，每年产氢总能力达35万吨；鄂尔多斯碳纤维全产业链生产基地项目战略合作，推动10000吨/年落地，下游布局将包括年产10万个储氢瓶生产基地、年产30000辆氢燃料重卡生产制造基地等项目；氢恒科技第一批次35kW燃料电池高速空压机控制器(ACU)和集成控制器(XCU)各100台套顺利交付。
　　子行业推荐组合
　　详见后页正文。
　　风险提示：
　　产业链价格竞争激烈程度超预期；政策调整、执行效果低于预期；全球疫情超预期恶化。