华福证券-估值、情绪与市场观察（第14期）：部分情绪指标已进入悲观区域，准备入场-220924

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　　近期观点：
　　随着美元指数和十年期国债屡创新高，全球资产风险偏好下移，海外股市大跌，国内投资者情绪也不断下移，目前我们跟踪的部分情绪指标已进入悲观区域，准备入场做多。本周主要宽基指数继续下跌，评级均为负。中信一级行业评级亦是纷纷转负，仅煤炭评级为正。绝对收益者建议准备入场做多，等待情绪指标恐慌提示抄底机会。部分低估值行业仍然值得相对收益者关注，如低估值的上证50，房地产中负债率较低的商业地产、银行、非银中的券商，电子中的半导体设备及材料、传媒。
　　投资要点：
　　估值分位数
　　主要宽基指数中有一半进入4年滚动估值分位数20%以内：万得全A、上证指数、创业板指、上证50、沪深300、中证1000、科创50。中信一级行业指数中建材、商贸零售、银行、非银金融、综合金融、传媒估值在5%分位数以内；房地产、医药、计算机估值在10%分位数以内；建筑、家电、纺织服装估值在20%分位数以内。
　　情绪指标
　　目前我们跟踪的四个情绪指标中，新高新低指标已经处于悲观位置，50ETF期权PCR指标提示底部信号，新高新低差指标和净融入交易额占比指标仍处于正常区域。
　　市场表现
　　伴随美元指数和美国十年期国债收益率屡创新高，外围股市震荡下行，国内A股情绪也受影响，加上数据差强人意，宽基指数和行业指数评级纷纷转负，目前宽基指数评级均为负，中信一级行业指数仅煤炭评级为正。
　　风险提示
　　量化指标和相关观点全部基于历史数据统计和回溯检验，存在历史规律和指标失效的风险。