格林大华期货-国债期货周报：国庆节前震荡略空-220924

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　　因素分析：
　　利多因素：韩国9月前20日出口同比下降8.7%，8月为同比增长6.6%，全球贸易下滑。9月欧元区制造业PMI和服务业PMI初值均创年内新低，外需或回落。原油价格连续下行，通胀压力变小。
　　利空因素：货币市场短期利率本周继续上行，DR001加权平均站上1.45%。最近一周30大中城市商品房成交面积较上半月增加。美联储加息75个BP并调高通胀预期，全球上演加息潮。中美10年期国债收益率倒挂超过100个BP，人民币兑美元连续贬值跌破7.1。
　　操作建议：在一城一策房地产支持政策连续推出和积累效应下，四季度房地产销售可能低位企稳。欧美持续加息，外需的变缓不利于中国出口。近日香港地区疫情防控政策有一些调整，国内疫情防控政策也会持续优化，有利于消费温和增长。近日央行发文表示：我国当前的利率水平总体上处于合理区间，也提到加力巩固经济恢复发展基础。商业银行存款利率的下调为LPR再次下调拓展了空间。短期货币市场利率的小幅回升推动债券收益率上行。国债期货中线可能仍是震荡格局，关注房地产市场和外部需求的变化。在债券收益率继续回升时多头可以考虑逐步加仓。
　　风险提示：全球疫情变化，宏观政策边际变化，全球地缘政治变化，市场信用风险波动。