国泰君安-财富研究主题：纺服行业产业链梳理，纺织服装产业链的发展历程-220922

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　　本报告导读：
　　对于纺服产业链的梳理及分析。
　　摘要：
　　纺服行业产业链长、覆盖面广、重要性显著。纺服行业包括从原材料加工到品牌批发零售的全产业链各环节,从农业到制造业再到批发零售业，越靠上游集中度越高，越靠下游越分散，在国家经济中具有不可忽视的地位和作用。
　　纺服行业上游原料中化学纤维生产占比高。化学纤维具有耐磨、耐光、易洗易干、不被虫蛀等特点，可用于制造衣服鞋帽、帘子布、降落伞等产品，其中纺织业是我国化学纤维最主要的应用领域。
　　纺服行业中游定位于纺织品及服装的设计和生产，涉及环节众多。中游包括纱线、布、面料及成品的生产等。服装生产有OEM（代工）、ODM（贴牌）、OBM（代工厂经营自有品牌）三种模式，是纺织服装行业的重要核心因素。
　　纺服行业下游品牌贸易商市场竞争激烈，女装市场占比大，运动服装市场稳定增长，户外市场逐渐兴起。服装行业细分领域众多，包括男装、女装、运动服、休闲服等，且各细分领域的客户群体、客户消费习惯及市场发展阶段均有所不同。
　　风险提示：上游原材料价格波动大、中游制造端产能不足、下游需求不及预期