上海中期期货-期货市场一周投资策略-180716

《上海中期期货-期货市场一周投资策略-180716（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《上海中期期货-期货市场一周投资策略-180716（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        股指：建议暂时观望
        本周三组期指呈现大幅反弹格局，IF和IC加权指数周度累计上涨逾4%，2IH/IC比值较前期小幅收窄。现货指数全线上涨，其中中小板和创业板指数涨幅逾5%，行业板块普涨。前期指数的大幅回撤主要受外部环境压制以及内部经济的持续低迷和流动性紧张导致，不过目前整体指数估值处于相对低位，配置需求得到提升，国内经济结构逐步好转、流动性边际改善，以及中美贸易政策实施的逐步落地，使得利多因素有所增加，从技术面来看，上证指数回补前期跳空缺口，站上2800点关口，IF加权指数周五站上20日均线上方，后期需关注其有效性，因此我们建议暂时观望。
        贵金属：沪金多单谨慎持有  
        本周沪金1812合约报收271.70（-0.57%），外盘金银比价78.03。宏观方面，美国6月通胀数据表现亮眼，同比上涨2.9%，是自2012年2月以来的最大年度涨幅；值得关注的是，非美地区宏观环境也有一定程度的改善，欧元区6月通胀回升至同比2%，此外加拿大和英国的GDP数据好于预期。货币政策方面，美联储立场软化，鲍威尔重申将渐进加息，但若贸易政策导致经济走弱，可以采用降息工具。  风险事件方面，特朗普政府准备对额外的2000亿美元中国商品加征10%关税，市场避险情绪升温。资金方面，SPDR黄金ETF持仓量795.19吨，上周末802.24吨；SLV白银ETF持仓量10130.93吨，上周末10087.04吨。操作上，黄金当前更多的体现出商品属性，价格延续前期震荡筑底态势，不过沪金因人民币贬值预期的存在而体现出韧性，我们建议沪金多单谨慎持有。  
        铜：暂时观望  
        本周沪铜1809合约下跌企稳，报收48720（-0.73%），沪伦比7.86。临近交割现货升水，上海电解铜现货对当月合约报平水-升60元/吨。国内宏观下行压力偏大，特朗普政府再发布2000亿美元中国商品加征关税清单，但随后美国与中兴通讯达成和解，市场情绪得到安抚，关注8/30正式生效前中美对话进展。下游消费淡季但开工率小幅反弹，SMM调研数据显示6月份铜杆企业开工率为81.06%，环比增加0.64个百分点，同比增加8.1个百分点。供给端偏宽松，1-5月智利铜产量为236万吨，同比增加13.5%。不过薪资谈判对供应端的扰动仍存，必和必拓已向Escondida铜矿工会发出新劳工合同提案,希望工会能在7月17日之前做出回应。去库速度较快，截止7/12，临近交割上期所铜注册仓单136889吨(+4021吨)，LME铜库存262750吨（-2725吨）。操作上，中美贸易摩擦前景堪忧，沪铜区间震荡为主。