华创证券-食品饮料行业周报：板块行情聚焦在中报高增速-180715

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        核心观点
        （一）白酒板块
        核心观点：把握中报行情，积极布局超预期标的。本周特朗普关税权利受美国国会限制，中美贸易战带来的不利冲击得以暂缓，大盘企稳，白酒板块开始强势反弹。我们认为白酒板块具有较好的基本面支撑，非基本面因素影响下的短期回撤会随着不利因素的减弱得以修正。近期临近半年报静默期，部分上市公司发布业绩预告，预计行情会随着半年报的情况进行演绎，建议投资者积极进行中期行情布局。
        投资策略：坚持守正，顺势而为。一、坚持主要配置在中长线业绩可持续且稳定的品种上。包括一线白酒茅台五粮液洋河老窖汾酒；二、顺势而为，配置当下及未来一段时间内业绩增速加快的公司，以及可以看得清未来持续增长的公司。包括地方强势品牌白酒，优选古井、口子，以及后续改善的酒鬼酒、舍得、伊力特。
        （二）大众消费品板块
        核心观点：本周板块出现反弹，业绩稳定增长的细分行业龙头投资价值显现。短期看：细分龙头收入增速较往年刚刚有所加快，利润端改善尚不明显，处于改善周期前段，但因行业受制于竞争和需求因素，一般维持10%以上或者20%左右的稳定增长；中期看：行业格局进一步集中，龙头议价权持续加强带来业绩稳定性提升。
        投资建议：着眼长远做配置。建议不断在预期回落期增加啤酒板块的配置，优先青岛啤酒、重庆啤酒、华润啤酒、燕京啤酒。啤酒板块龙头是未来两三年边际改善增速加快的板块。另外建议长远配置可持续增长确定性强的伊利股份、安井食品，正在小幅边际改善估值尚低的恒顺醋业。
        风险提示：高端酒行业竞争加剧，食品品质风险