华创证券-有色金属行业周报：钴看涨情绪渐起-180715

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        一周市场回顾
        上周上证指数回升3.06%至2831.18。SW  有色金属指数涨幅4.43%，上涨至3181.84。有色金属子版块中，钴板块和磁性材料板块表现突出，黄金板块出现下跌。个股方面，涨幅前五分别为寒锐钴业（31.79%）、华友钴业（19.38%）、常铝股份（18.53%）、领益智造（16.81%）、洛阳钼业（15.58%）；跌幅前五分别为吉翔股份（-13.62%）、福达合金（-5.63%）、烯碳退（-5.33%）、西部黄金（-3.95%）、紫金矿业（-3.40%）。
        行业看点
        上周工业金属价格涨跌互现，SHFE  铜均价48720  元/吨，下跌0.73%；SHFE铝均价14040  元/吨，下跌0.28%；SHFE  铅均价18935  元/吨，下跌3.81%；SHFE锌均价20595  元/吨，下跌5.87%；SHFE  锡均价145100  元/吨，上涨1.22%；SHFE  镍均价112440  元/吨，上涨1.32%。小金属方面，片式五氧化二钒价格上涨1.96%至26  万元/吨；海面锆价格上涨8.70%至250  元/kg。贵金属方面，COMEX  金下跌1.12%至1241.80  美元/盎司；COMEX  白银价格下跌1.28%至15.76  美元/盎司。
        库存方面，  据Mymetal  统计，7  月13  日上海保税区铜库存50.5  万吨，比7月6  日下降1.3  万吨。7  月13  日全国主要市场锌锭库存为9.33  万吨，较上周五减少1.29  万吨。据SMM  统计，7  月12  日国内电解铝社会库存合计180.1万吨，环比减少3.3  万吨。
        公司动态
        【铜陵有色】2018  年半年度业绩预告归属于上市公司股东的净利润预计盈利为38,000  万元--44,000  万元，比上年同期上升61%-86；【寒锐钴业】2018年半年度业绩预告显示归属于上市公司股东的净利润预计盈利为51900  万元--55978  万元，比上年同期上升282%-312%；【中金黄金】拟收购控股子公司河南中原黄金冶炼厂有限责任公司股东三门峡金渠集团有限公司及三门峡市财政局分别持有的中原冶炼厂24%及6%股权，本次交易完成后，公司将持有中原冶炼厂100%股；【西部矿业】2018  年7  月，公司通过西南联合产权交易所公开竞买大梁矿业17.04%股权，至此，公司已完成大梁矿业100%股权的收购；【云铝股份】云南铝业股份有限公司2018  年半年度预告显示归属于上市公司股东的净利润预计盈利为5000  万元，比上年同期下降66%；
        其他
        贸易战升级，特朗普政府推进再向中国2000  亿美元商品加征关税的计划，发布目标产品清单，根据美国贸易代表办公室周二发布的声明，关税可能会在8月30  日公众咨询结束后生效。
        投资策略
        钴：钴看涨情绪渐起、八九月反弹概率大
        钴看涨情绪渐起、八九月或反弹。我们认为，因MB价格持续下跌，导致国内价格反弹难度较大。但看涨预期渐起。同时根据历年分析，八九月钴本身就存在季节性反弹。料涨价为大概率事件。核心标的仍为低估值的华友钴业（603799.SH）、业绩弹性大的寒锐钴业（300618.SZ），同时可关注道氏技术（300409.SZ）、盛屯矿业（600711.SH）和合纵科技（300477.SZ）等标的。
        镍：2018  年供需缺口确定、价格上涨确定性较大。可关注拟并购国内最大盈利最好的镍铁冶炼企业鑫海的太钢不锈（000825.SZ），其他可关注钴镍双标的中国中冶（  601618.SH）  、拥有印尼镍矿资源和开发园区的恒顺众昇（300208.SZ）和新兴铸管（000788.SZ）。
        风险提示
        金属价格下跌风险；行业需求向下风险；黑天鹅事件风险。