南华期货-黑色早评-180717

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        1、螺纹：夜盘继续回调    
        螺纹夜盘继续回调。唐山钢坯报3690涨20。上海螺纹现货报4227（折盘面）降30，现货呈现北强南稳。环保继续高压状态，唐山即将启动高炉限产，产能后期持续承压，同时徐州复产开始逐步落地，华东供给有一定增量。上半年经济数据符合预期，房地产开发投资增速稳定，拿地量回升，房企资金压力仍偏紧。目前终端采购处于中等水平，多地暴雨致需求波动逐步增大，本周厂库降幅大于社库，钢厂加速去库，贸易商有一定的投机补库。市场维持紧平衡，但终端对价格接受度有限，短线继续调整。
        2、热卷：夜盘震荡下行
        热卷夜盘震荡下行，波动较大。上海热卷主流报价4220降10。目前产量稳定在偏高水平，七月下旬有一定新增检修量，河北执行环保对产量也有一定压力。同时下游酸洗、镀锌受环保检查影响部分停工，恢复生产暂不确定，下游需求平平，终端行业年中的季节性回落不明显，贸易商压力持续增大，从钢厂拿货意愿下降，但去库仍相对不力，卷螺差反弹。
        3、铁矿：夜盘维持震荡
        矿石夜盘维持震荡。青岛港PB粉报501元（折盘面）涨2，普氏62指数报63降0.5，河北钢厂烧结矿库存有所下降，唐山持续强化限烧结力度，而徐州大高炉陆续准备启动，原料端整体需求略有改善。钢厂库存可用天数大幅下降，但补库持续性仍不佳，后期到港仍有压力，卡粉供给难增，溢价持续高位，其余品种均有缓和的空间。等待逢高做空的时机。
        4、焦炭：夜盘震荡
        钢厂开工率弱稳，焦炭库存充足，在焦炭供应宽松下，钢厂控制焦炭到货量。港口价格倒挂依然存在，同时出口乏力，贸易商继续观望。短期看焦化高利润以及环保放松刺激下，焦炭供需偏宽松，库存继续累积，空单谨慎持有。目前焦价贴水，在环保变严的大背景下现货下跌空间有限，中长期依然看多。1-9反套持有。
        5、焦煤：夜盘震荡
        在焦化环保限产常态化、趋严化下，开工率上升空间有限。叠加目前焦价走弱以及焦煤库存偏高，焦企采购积极性不高。供应方面，蒙煤通关将缓慢恢复，澳煤港口高库存下持续走弱。短期看受限产影响需求不佳，在供应整体宽松格局不变下，煤价偏弱运行。