民生证券-家电行业周报：中美贸易摩擦再升温，继续看好家电板块配置机会-180716

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        报告摘要：
        近期板块关注点解读
        近期家电板块走势偏弱，我们认为主要原因一是棚改政策可能调整的信息引起投资者对三四线地产担忧加大；二是人民币贬值趋势下，交易层面资金流出压力增加；三是部分个股事件带来冲击。我们认为第一、三条因素已经在一定程度上被市场消化或实质影响有限，第二条因素是短期调整的主要动因，且仍有继续发酵的可能性。但历史来看交易层面带来的波动往往是配置建仓的机会。我们认为家电板块当前具备较好配置机会，关注以下三类公司：一是地产预期阻力小，自身处于上行周期的个股，如青岛海尔、荣泰健康等；二是人民币贬值利好的公司，如新宝股份、莱克电气、万和电气等；三是具备良好基本面的空调产业链个股，如格力电器、美的集团、三花智控等。
        北上资金跟踪：净买入规模回升
        进入7  月，北上资金净流入规模开始回升，上周沪股通累计净买入72  亿元，深股通周净买入28  亿元。上周北上资金对飞科电器、老板电器、华帝股份、青岛海尔、格力电器、苏泊尔、海信科龙、荣泰健康等持股比例有不同幅度下降，而对其他主要家电标的均有不同幅度增持。
        产业在线：6月奥维数据，空调与厨电线下增速环比改善
        奥维6  月份月度数据。空调：零售量，线上+28%，线下+10%；零售额，线上+38%，线下+16%。洗衣机：零售量，线上+27%，线下+3%；零售额，线上+40%，线下+15%。燃气热水器：零售量，线上+24%，线下+9%；零售额，线上+36%，线下+19%。油烟机；零售量，线上+28%，线下+8%；零售额，线上+38%，线下+15%。燃气灶：零售量，线上+17%，线下+8%；零售额，线上+37%，线下+14%。
        行情回顾：家电板块周上涨3.1%
        上周上证综指上涨3.1%，深证成指上涨4.7%，家电板块上涨3.1%。。个股方面，上周涨幅前三：海立股份（+13.8%）、惠而浦（+13.1%）、依米康（+11.2%）；周跌幅前三：德奥通航（-8.2%）、厦华电子（-6.8%）、海信电器（-5.0%）。
        风险提示：原材料价格大幅波动风险；终端需求萎靡风险；汇率波动风险