太平洋证券-交运行业周报：新设一批跨境电子商务综合试验区，利好快递公司-180715

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        报告摘要
        行情回顾：
        本期（7  月9  日-7  月14  日），沪深300  指数+3.79%，交通运输指数+3.38。其中：机场+9.83%，铁路+4.81%，物流+4.25%，高速公路+2.44%，港口+1.74%，航空+1.42%，公路运输+0.95%，海运+0.05。
        新闻：
        7  月12  日，国家邮政局公布2018  年上半年邮政行业运行情况。数据显示，6  月份，全国快递服务企业业务量完成42.3  亿件，同比增长24.2%；业务收入完成508.6  亿元，同比增长21.1%。上半年，全国快递服务企业业务量累计完成220.8  亿件，同比增长27.5%；业务收入累计完成2745  亿元，同比增长25.8%。其中，同城业务量累计完成50.9  亿件，同比增长26.2%；异地业务量累计完成164.7亿件，同比增长27.5%；国际/港澳台业务量累计完成5.2  亿件，同比增长43.1%。
        7  月13  日国务院常务会议，决定新设一批跨境电子商务综合试验区，持续推进对外开放、促进外贸转型升级。
        点评：
        6  月迎来“618”电商节，但单月快递业务量增速24.2%，低于前5  个月的平均增速。回顾上半年1-6  月，快递业务量增速27.5%，业务收入增速25.8%，其中国际/港澳台业务量增长43.1%是最大亮眼。我们认为，随着中国政府扩大海外商品进口政策的落地，未来22  个城市将新设一批跨境电商综合试验区，企业可加快建设“海外仓”和全球营销网络的步伐。预计下半年，跨境快递有望迎来爆发式增长，此举有望带动快递业务总量冲刺30%的年增速。
        上半年，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8  为81.5，较1-5月上升0.1。行业仍在快速集中，建议关注龙头公司顺丰控股。
        投资风险：
        经济发展不及预期，人和物的交通运输需求增速下滑过快;  汇率和油价剧烈波动。