国元证券-2018年农业行业中期投资策略：行业结构调整带来发展新机遇-180710

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        投资要点：
        2018  年上半年，受金融去杠杆以及中美贸易战事件的影响，金融市场持续下滑，A  股呈现弱势格局。随着行业市场集中度提升拉动企业业绩稳步增长以及板块下跌带来的估值下移，行业内相关龙头企业投资价值逐步显现。在“乡村振兴”战略总的基调下，我国农业行业正处于结构调整阶段，政策主导和市场倒逼是农业产业结构调整的主要驱动力。当前中国特色社会主义新时代社会的主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾，产业结构调整是解决农业领域矛盾的必然选择，也是未来我国农业行业投资主线之一。2018  年，中美“贸易战”爆发，农业行业虽然不是贸易战爆发的重点领域，但同样面临受制于人的困境。全球经济不景气趋势下，“贸易战”有望成为一种新常态，因此，站在“贸易战”背景下，我国的农业行业面临新的审视和战略定位，这是未来我国农业行业另外一条投资主线。
        基于我国存在庞大的消费市场以及中产阶级的快速崛起，农业行业具有巨大的总量消费市场和消费升级空间，给予行业“推荐”投资评级。同时建议关注行业产业结构调整和贸易壁垒突破两条投资主线。建议重点关注的标的公司有：隆平高科（000998）、温氏股份（300498）。