银河国际-港股通半年度检讨：小米未能纳入港股通将有利什么公司？-180716

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        恒生综合指数将于8月10日进行定期的半年检讨。若成分股出现变动，将影响港股通可买卖股份名单。由于小米（1810.HK）意外地被中国当局禁止纳入港股通可买卖股份名单，我们认为投资者将把注意力放于其他有机会获纳入港股通的股份。我们认为以下股份或成为港股通投资者的焦点：平安好医生（1833.HK）、东阳光药（1558.HK）、希玛眼科（3309.HK）、同仁堂国药（3613.HK）、雅生活服务（3319.HK）、彩生活（1778.HK）、成实外教育（1565.HK）、呷哺呷哺（0520.HK）及江南布衣（3306.HK）。
        小米意外地未能纳入港股通买卖股份名单。在上个周末，上交所和深交所宣布同股不同权公司（例如小米）、合订证券（如香港电讯-SS（6823.HK））和外国公司（如普拉达（1913.HK））这三类股份，将暂不纳入沪港通和深港通下的港股通股票范围，直至另行通知，主要是由于内地投资者对这些新的证券品种缺乏了解。这令市场十分意外，因为小米将于7月23日被纳入恒生综合指数，这通常意味股份会自动纳入港股通名单。
        市场焦点转移至8月10日恒生综合指数的半年度检讨。由于该定期检讨将涉及恒生综合大型股、中型股及小型股指数成分股的变动，因此检讨结果将影响港股通股份名单（对于过去12个月月底平均市值超过50亿港元的股份（对于H股股份，仅考虑H股市值））。我们认为投资者将把焦点从小米转移到其他有机会纳入港股通的股份（图1）。
        平安好医生有望引起更多关注。由于行业（在线医疗保健）具独特性，加上A股市场中没有大型同业，我们认为如果平安好医生获纳入港股通，或会吸引港股通投资者的留意。根据市场共识预测，该公司将在2018年和2019年录得亏损，但尽管如此，公司现时股价已较IPO发行价低10％，相信投资风险已有所降低。
        其他医药股也可能会吸引港股通投资者留意。在过去12个月，医药股一直是最受港股通投资者欢迎的板块之一，因此如果东阳光药、希玛眼科和同仁堂国药获纳入港股通，我们预计股价会有正面反应。
        物业管理服务股也值得密切留意。绿城服务（2869.HK）和中海物业（2669.HK）在获纳入港股通后股价表现强劲，有鉴于此，投资者应密切留意其他有机会获纳入的物业管理服务股。我们认为雅生活服务和彩生活都有可能被纳入，因为两者的市值（基于过去12个月月底的平均市值）已远高于50亿港元，同时成交量亦活跃。
        其他值得留意的股份。由于教育股一直获得港股通投资者青睐，如果成实外教育被纳入到港股通名单中，我们预计会获得投资者正面的反应。投资者也可以关注呷哺呷哺和江南布衣。
        有机会被剔出的股份。中远海运国际（  0517.HK）  、京能清洁能源（  0579.HK）  、超威动力（0951.HK），数字王国（0547.HK）、百富环球（0327.HK）及超盈国际控股（2111.HK）的12个月月底平均市值均已低于50亿港元，因此都有机会被剔出港股通。然而，由于中远海运国际、京能和超威仅略低于门槛，我们不排除在这一次指数检讨中仍被保留的可能性。