东海证券-策略日报-180717

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        策略观点：
        股市评述：大盘昨日震荡收星，量能明显收缩，大单资金大幅净流出。大盘指数  60  分钟线  MACD  有死叉迹象，但中小板、创业板、深证指数略好于大盘。各指数或延续分化。反弹行情仍需保持适当谨慎。
        经济数据总体小幅下行。（1）二季度，GDP  同比增长  6.7%，持平于预期值  6.7%，略低于前值  6.8%。（2）6  月，规模以上工业增加值同比增长6%，低于预期的  6.5%，较  5  月回落  0.8  个百分点，钢材、水泥、十种有色金属、汽车、轿车及原油加工量等关键产业增速全线放缓。（3）社会消费品零售总额超预期反弹，同比名义增长  9.0%，5  月增长  8.5%。由于财政部于  7  月初降低汽车进口关税，使得消费者对汽车的消费需求出现延后，后期消费可能会有相对较好表现。（4）1-6  月，城镇固定资产投资同比增长6%，与预期的  6%持平，相较于前值  6.1%下  滑  0.1  个百分点，刷新了自  1995年有记录以来的新低。其中，基建投资同比增长  7.3%，较  1-5  月增速大幅下降  2.1  个百分点。（5）全国房地产开发投资同比名义增长  9.7%，增速比1-5  月份回落  0.5  个百分点。商品房销售面积同比增长  3.3%，增速比  1-5月份提高  0.4  个百分点。商品房销售额增长  13.2%，增速提高  1.4  个百分点。经济面临下行压力，信用风险暴露，外部不确定性加大，货币政策应适度增加灵活性，下调存款准备金率仍有空间。
        据路透报道，美国财长姆努钦(Steven  Mnuchin)周一表示，在对伊朗重新实施制裁问题上，美国考虑豁免一些国家进口伊朗石油，以避免对全球原油市场造成破坏。姆努钦讲话后，原油扩大跌幅。临近美国中期选举，特朗普不希望油价上涨过高影响选举。
        第二十次中国欧盟领导人会晤发  表联合声明，将加强全球层面的伙伴关系，抵制保护主义与单边主义，推动更加开放、平衡、包容和普惠的全球化。在美国开打贸易战的形势下，中欧合作有利于全球贸易稳定。
        目前沪深股市估值不高，已经具有较好投资价值。但中美贸易战有激化趋势、金融防风险过程中实体经济信用风险有所增加等有一定利空影响，股市短期可能会有震荡和反复，中  期建议关注业绩确定、估值不高、股价涨幅不大的优质上市公司。
        融资资金
        7  月  13  日，A  股融资余额  8905.20  亿元，环比减少  35.60  亿元；融资融券余额  8974.50  亿元，环比减少  37.20  亿元。融资余额减融券余额  8835.90  亿元，环比减少  34.00  亿元。
        陆股通、港股通
        7  月  16  日，沪股通深股通当日净卖出  0.99  亿元，其中买入  79.76  亿元，卖出80.76  亿元，累计净买入  5198.31  亿元。港股通沪市深市当日净卖出  12.29  亿港元，其中买入  30.79  亿港元，卖出  43.08  亿港元，累计净买入  8187.07  亿港元。
        货币市场
        7  月  16  日，上海银行间同业拆放利率  SHIBOR  隔夜利率为  2.5570%，上涨7.70BP，SHIBOR  一周为  2.6990%，上涨  1.30BP。银行间质押式回购加权利率隔夜为  2.5840%，上涨  10.17BP,一周为  2.8377%，上涨  12.49BP。中债国债到期收益率  10  年期为  3.4808%，下跌  0.50BP。
        美股、欧股、恒指
        7  月  16  日，道琼斯工业平均指数报收  25064.36  点，上涨  0.18%；标普  500指数报收  2798.43  点，下跌  0.10%；纳斯达克指数报收  7805.72  点，下跌0.26%。欧洲股市，法国  CAC  指数报收  5409.43  点，下跌  0.36%；德国  DAX指数报收  12561.02  点，上涨  0.16%；英国富时  100  指数报收  7600.45  点，下跌  0.80%。亚太市场方面，日经指数报收  22642.39  点，上涨  0.20%；恒生指数报收  28539.66  点，上涨  0.05%。
        美元，人民币汇率
        7  月  16  日，美元指数下跌  0.20%，报  94.5135。欧元兑美元上涨  0.21%，报1.1711。美元兑日元下跌  0.06%，报  112.2850。英镑兑美元上涨  0.01%，报1.3237。人民币兑美元即期汇率报  6.6838，升值  0.10%。离岸人民币兑美元即期汇率报  6.7028，升值  0.13%。人民币兑美元中间价报  6.6758，贬值  0.05%。
        黄金、原油
        7  月  16  日，COMEX黄金期货下跌  0.06%，报收  1241.00  美元/盎司。WTI原油期货下跌  3.49%，报收  67.10  美元/桶。布伦特原油期货下跌  3.63%，报收  72.20  美元/桶。COMEX铜期货下跌  0.32%，报收  2.7680  美元/磅。LME铜  3  个月期货下跌  0.22%，报收  6202  美元/吨。