银河期货-铁矿周度报告：外矿供应压力缓解，环保抑制烧结需求-180717

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        观点提要:
        澳洲进入七月季节性发货淡季，港口检修增加，预计三季度供应压力将有所缓解，巴西发货量依旧不及预期，后期发货仍需考虑天气因素。
        三季度环保压力持续，且有范围扩宽，力度加大的可能，对于烧结粉的边际需求限制已经逐渐显现，钢厂开始寻求环保常态化模式下，新的炉料配比模式，使用球团，块矿以及废钢来替代烧结的用量。高炉利润可观，大钢厂对于环保成本的考虑亦有所放宽，球团用量或会增加。此外，在环保压力下，不排除内矿生产进一步受到限制的可能。
        目前疏港情况良好，后期压港缓解，发货压力减弱，港口库存或将趋于稳定。钢厂暂无大规模补库意愿，在环保不确定下，多为配合协议矿，按需采购为主。
        目前铁矿无明显交易机会，上下行空间十分有限，八月旺季预期与公转铁话题上或会提供转折点，但影响力度有限，预计近期仍将区间内震荡运行