西南证券-房地产行业数据点评：二线房价显著增长，调控压力有增无减-180718

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        投资要点
        事件：7月17日，国家统计局发布2018年6月70个大中城市住宅价格指数数据。  
        新房价格上涨势头依旧强劲，环比增速稳步上行。据公布的数据显示，6月31个二线城市新建商品住宅价格指数维持上涨势头，同比增长5.1%，比前值增加了0.8pct，环比上涨1.3%，比前值增加了0.4pct。而一线和三线城市相对维持稳定，一线城市新房价格指数同比增速从5月的下滑改善为持平，并环比上涨0.6%，35个三线城市同比上涨6.6%，环比上涨1.1%，均比前值增加了0.2pct。总的来看，6月70个大中城市新建商品住宅价格指数同比上涨5.8%，环比上涨1.1%，比前值分别增加了0.4pct和0.3pct。全国6月住宅销售均价约为8576元/平方米，同比大幅增长14.2%，环比回落1.0%。  
        二三线存量房价格增速相对强劲，一线城市环比回落。6月31个二线城市和35个三线城市二手住宅销售价格指数增速维持在高位，分别同比上涨4.1%和4.6%，环比上涨0.8%和0.7%，环比增速均比前值增加了0.1pct。一线城市同比增速从前值的下滑0.2%改善为上涨0.1%，环比增速上涨0.1%，比前值回落了0.4pct。另外，从我们跟踪的14城6月存量房交易数据来看，6月14个城市存量房成交均值同比增长14%，其中江门、张家港、佛山三座城市同比增速显著，分别大幅增长136%、45%和73%。  
        严控背景下房价维持在高位，九成城市房价指数同比上涨。据统计局公布的数据显示，6月有61个城市新房价格指数同比上涨，平均涨幅为6.8%，比前值增加了0.6pct，其中35个城市同比涨幅扩大，较5月增加了11座城市。一线城市的新房价指数均维持稳定，海口、丹东、三亚等非热点二三线城市新房价格指数同比涨幅均超过13%，增速表现强劲。同时，63个城市二手房价格同比上涨，平均涨幅约4.9%，涨幅较上月扩大的城市为30个，其中26个城市同比增速超过5%，乌鲁木齐市同比增速超过15%，北京和上海同比增速分别下滑4.6%和2.5%。  
        投资建议：目前棚改货币化安置因地制宜，下降比例尚不明朗，房产税对预期的影响依旧存在，在政策依旧维持严控的背景下，二三线房价依旧承压，价格上涨势头或将进一步缓解。据此，我们维持行业跟随大市的投资评级，延续蓝筹股估值中枢不下移、个股Alpha优先板块Beta的投资观点，选择Alpha个股进行积极配置。  
        风险提示：房地产调控政策风险、房企销售或不及预期风险。