财通证券-A股估值跟踪：市场整体估值水平反弹-180717

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        一、A股整体估值概览
        7月13日，全部A股PE（TTM，整体法）15.04倍，PB（LF）1.72倍。
        7月13日，剔除金融后全部A股PE（TTM，整体法）21.22倍，PB（LF）2.18倍。
        二、核心指数绝对估值水平
        7月13日，上证综指、深证成指、中小板指、创业板指市盈率分别为12.47、20.44、26.67、33.85倍。
        以2010年至今的区间观察，上证综指、深证成指、中小板估值均低于历史均值水平；创业板指处于历史低位水平。
        7月13日，创业板指数相对于上证综指PE水平为2.72倍
        风险偏好与市场情绪变化
        估值的差异，包括估值最高行业与估值最低行业的估值差与估值比，在一定程度上能够反应市场情绪的高低与变化。