南华期货-国债期货日报-180718

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        市场判研
        国债期货周三早盘偏强震荡，午后涨幅回落，尾盘基本收平。国债期货主力合约T1809收盘报96.085，较上日结算价涨0.02%，5年期国债期货主力合约TF1809收盘报98.495，较上日结算价持平。
        缴税高峰平稳度过，资金面方面转偏宽松，Shibor利率多数下跌，其中隔夜品种跌6.6bp报2.5250%。央行周三进行600亿7天和200亿14天期逆回购操作，当日无逆回购到期，实现净投放800亿元。6月金融数据显示，信贷无法有效对冲债市、非标、票据的融资收缩，随着工业经济从生产强需求弱转为供需两弱的迹象显现，预计债市的政策环境将维持平稳宽松局面。
        银行间债市方面，现券收益率先抑后扬。10年国债活跃券180011收益率下行约1.0bp，10年国开活跃券180205收益率则下行约1.8bp。一级市场方面，农发行招标发行的3、7和10年期固息债，中标收益率分别为3.7531%、4.1652%和4.2043%；财政部招标发行的1和10年期国债，中标收益率分别为3.0328%和3.4338%，均低于中债估值，需求旺盛。外汇方面，鲍威尔言论提振美指持续走高，刷新6月29日以来新高95.59。
        操作上，预计国债期货维持震荡走势，建议投资者高抛低吸。
        结论：建议投资者高抛低吸。