大有期货-油脂油料每日监控-180718

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        1、行业要闻：
        1)    彭博华盛顿  7  月  16  日消息：据美国农业部发布的全球农业产量报告显示，2018/19年度巴西大豆产量预计达到创纪录的1.205亿吨，比上月预测值高出250万吨或  2%，比上年增加  1%。大豆收获面积预计达到创纪录的  3750  万公顷，比上月预测值高出  100  万公顷或  3%，比上年增加  7%。大豆播种面积将会如过去十年那样继续增加，2018/19  年度播种面积将创下五年来最大增幅。  巴西农户  可能利用中美贸易冲突升级的机会种植更多的大豆。2018/19  年度大豆单产预计为3.21  吨/公顷，接近  25  年趋线水平，但是比上年创纪录的水平低  6%。上年大豆作物受益于良好的天气以及改善的技术，几乎所有地区的大豆单产增至创纪录的水平，除了南部。中西部和南部的大豆播种工作将于  9  月份开始，持续到  12  月。
        2、现货市场油粕价格：豆粕、菜粕现货价格上涨；豆油、棕油现货价格上涨、菜油现货价格稳定；豆粕  43%蛋白基差报价  8  月报价稀少。
        3、库存和成交情况：豆粕库存增加，成交一般；菜籽库存大幅增加。豆油库存下降，成交一般；菜油成交一般；棕榈油库存减少，成交一般。
        4、利润：美豆、加籽压榨利润下跌；豆油、棕油进口利润上涨、菜油进口利润回落。
        5、持有收益率：豆粕、菜粕持有收益率上涨；豆油、棕油持有收益率下跌、菜持有收益率稳定
        6、小结：
        1）豆粕：中美贸易争端阴云笼罩，本币贬值同时国内现货价格波动，豆粕驱动不明；压榨利润处于高位使得估值处于中性偏高区间；短期期价将转为震荡。
        2）菜粕：消费受天气影响转化过程加长，受豆粕影响致使驱动中性；持有收益率中性偏低，处于估值中性偏低区间；期价跟随豆粕震荡运行。
        3）豆油：国内豆油库存下降不明显，驱动转为偏弱；进口亏损维持，基差收益率中性偏低，估值处于中性区间；近期受豆粕影响转为震荡下行。
        4）棕榈油：受马来月报影响，总体驱动转弱；进口亏损维持、基差收益率低位上行，估值处于中性，短期震荡下跌后反弹修复运行。
        5）菜籽油：供应超预期远期偏紧，驱动中性转强；基差及进口利润接近中性区间，估值位于中性偏低区间；短期菜油震荡走弱运行。