南华期货-黑色早评-180720

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        1、螺纹：夜盘小幅回升    
        螺纹经历日内的冲高回落后，夜盘偏稳。唐山钢坯报3720涨40。上海螺纹现货报4237（折盘面）涨40，现货较为平稳。环保继续高压状态，唐山、武安启动高炉限产，北方产能后期持续承压，同时徐州复产开始逐步落地，华东供给有一定增量。上半年经济数据符合预期，房地产开发投资增速小降，拿地量回升，房企资金压力仍偏紧。目前终端采购处于中等水平，多地暴雨致需求波动偏大，本周厂库降幅仍大于社库，去库不及预期，特别是华东等主流区域有所承压。短线偏调整，但回调空间有限。
        2、热卷：夜盘窄幅波动
        热卷夜盘窄幅波动。上海热卷主流报价4240涨20。目前产量稳定在偏高水平，七月下旬有一定新增检修量，河北执行环保对产量也有一定压力。同时下游酸洗、镀锌受环保检查影响部分停工，恢复生产暂不确定，下游需求平平，终端行业年中的季节性回落不明显，贸易商继续增库，压力增大，短线调整压力大于螺纹。
        3、铁矿：夜盘窄幅波动
        矿石夜盘窄幅波动。青岛港PB粉报505.3元（折盘面）涨4，普氏62指数报64.7涨0.95，唐山、邯郸持续强化限烧结力度，钢厂烧结矿库存累积，同时库存可用天数回升，在河北高炉产能仍有限制情况下，北方疏港或将有所下降，补库持续性仍不佳，后期到港有压力，卡粉供给难增，溢价持续高位，其余品种均有缓和的空间。逢高试空。
        4、焦炭：夜盘震荡
        钢厂开工率弱稳，焦炭库存充足，在焦炭供应宽松下，控制焦炭到货量。港口价格倒挂近一步收窄，在环保预期下贸易商或有抄底动作。短期看焦化高利润以及环保放松刺激下，焦炭供需偏宽松，库存继续累积，但目前焦价贴水，在环保变严的大背景下现货下跌空间有限，建议观望，中长期依然看多。1-9反套持有。
        5、焦煤：夜盘窄幅波动
        在焦化环保限产常态化、趋严化下，开工率上升空间有限。叠加目前焦价走弱以及焦煤库存偏高，焦企采购积极性不高。供应方面，蒙煤通关缓慢恢复，山西煤矿虽然开展安全检查，但库存压力较大。短期看受限产影响需求不佳，在供应整体宽松格局不变下，煤价偏弱运行。
        6、动力煤
        夜盘动力煤主力09合约升势减缓，开盘半小时后即出现“织布机”行情。受中期120日均线支撑明显，预计在613上方弱势盘整，若再度下跌则技术上进入中期下跌通道。
        近期煤价小幅上扬，除了出现技术面中期强支撑位外，神华上调月度长协价格、电厂日耗出现企稳回升也都影响了市场情绪。近期华东地区或将再度有台风登陆，届时降雨可能大幅增加、而目前三峡出库量已明显上移，水泥、化工等行业淡季开工率下滑，港口及沿海电厂库存伴随降雨增加还将继续处于相对高位。
        操作建议：主力09合约面临价格分水岭，613上方支撑较为有效，短期将维持箱体震荡。但多空争夺较为激烈，若确认下破120日均线阻力，或将进入中期下跌通道；而由09合约主导的的09-01价差亦难以复制去年的高涨走势，维持跨期反套操作。
        7、玻璃
        近期玻璃现货市场总体走势平淡，销售价格趋于灵活。大部分生产企业以增加出库和回笼资金为主，尽量削减库存。前期华南和华东、华北等地区生产企业召开区域协调会议之后，实际价格执行情况一般，部分厂家已经将报价回调到原来的水平。而西南和西北等地区厂家报价也有一定幅度的回落，也是要尽量增加出库。总体看当前市场信心同比回落，主要是终端市场需求不济影响。月末东北地区厂家计划召开区域协调会议，涨价以提振市场信心。期货方面，坊间传闻厂家在1500以上有套保意愿，玻璃期货近期将很难在缺乏利好的淡季形势下上攻，但8月12日预计将有下一轮集体涨价，因此盘面调整空间有限。