华泰期货-聚烯烃周报：预期难以证伪，偏强震荡对待-180722

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        期现价格情况：
        7月20日，LLD和PP拉丝的现货基准价分别为9330和9300元/吨，分别上涨0和上涨70元/吨，主力09合约对应华东地区基差分别为-40和-80。
        从外盘价差来看，7月19日LLD和PP的远东CFR完税价分别为9388和10258元/吨，进口利润分别为-88元/吨和-1028元/吨。周内来看，美元走强，外盘虽有下调，但聚烯烃进口亏损仍有放大迹象。
        第三从下游利润来看，PE方面，华北地膜和棚膜价格分别为9650元/吨和10650元/吨，各较上周持平，华东缠绕膜价格不变仍为11200元/吨，由于本周PE价格变动不大，缠绕膜调高，缠绕膜利润有所修复；PP方面，20日华东BOPP厚光膜较上周上涨，至10300元/吨，但因PP价格周内涨幅较大，BOPP亏损有所放大。
        第四是相关品价差来看，华东LD与LLD价差为40元/吨，HD-LLD价差820元/吨；共聚PP与PP拉丝的价差为1050元/吨，PP共聚-PP拉丝价差处于较高位置；另外上周五LLD和拉丝PP的生产比例分别为36.85%（高位50%）和30.26%（高位40%），总体来看线性生产比例依然相对偏低，但较上周而言，本周LL和PP拉丝生产比例稳中有升，且PP拉丝比例上调稍大。
        最后从替代品价差来看，20日丙烯上涨至8550元/吨一线，对粉料和粒料的支撑增强；本周公布了2018年第16批批文乙烯聚合物回料核定量为0吨，1~16批文总计乙烯回料核定量仅19413吨，不足往年1批批文的核定量，PE回料进口量的不足，将会拉低PE端的总供给，这将为聚烯烃价格带来一定的支撑。